期貨從業(yè)考試輔導(dǎo):對沖基金的起源與發(fā)展
對沖(Hedging)是一種旨在降低風(fēng)險的行為或策略。套期保值常見的形式是在一個市場或資產(chǎn)上做交易,以對沖在另一個市場或資產(chǎn)上的風(fēng)險,例如,某公司購買一份外匯期權(quán)以對沖即期匯率的波動對其經(jīng)營帶來的風(fēng)險。進行套期保值的人被稱為套期者或?qū)_者(Hedger).
對沖基金起源于50年代初的美國。當時的操作宗旨在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對相關(guān)聯(lián)的不同股票進行實買空賣、風(fēng)險對沖的操作技巧,在一定程度上可規(guī)避和化解投資風(fēng)險。1949年世界上誕生了第一個有限合作制的瓊斯對沖基金。雖然對沖基金在20世紀50年代已經(jīng)出現(xiàn),但是,它在接下來的三十年間并未引起人們的太多關(guān)注,直到上世紀80年代,隨著金融自由化的發(fā)展,對沖基金才有了更廣闊的投資機會,從此進入了快速發(fā)展的階段。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com
20世紀90年代,世界通貨膨脹的威脅逐漸減少,同時金融工具日趨成熟和多樣化,對沖基金進入了蓬勃發(fā)展的階段。據(jù)英國《經(jīng)濟學(xué)人》的統(tǒng)計,從1990年到2000年,3000多個新的對沖基金在美國和英國出現(xiàn)。2002年后,對沖基金的收益率有所下降,但對沖基金的規(guī)模依然不小,據(jù)英國《金融時報》2005年10月22日報道,截至目前為止,全球?qū)_基金總資產(chǎn)額已經(jīng)達到1.1萬億美元。
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