2020年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：賣(mài)出看漲期權(quán)

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知識(shí)點(diǎn)整理四十九、賣(mài)出看漲期權(quán)

(1)賣(mài)出看漲期權(quán)的目的和基本操作：

賣(mài)出看漲期權(quán)的目的是獲取權(quán)利金，但賣(mài)方須繳納保證金，保證金通常高于權(quán)利金。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格，買(mǎi)方行權(quán)，賣(mài)方按執(zhí)行價(jià)格賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)；買(mǎi)方不行權(quán)，可賺取權(quán)利金。期權(quán)賣(mài)方也可買(mǎi)進(jìn)同一看漲期權(quán)對(duì)沖平倉(cāng)，獲得價(jià)差收益或減少價(jià)格不利變動(dòng)損失。

(2)損益分析：

標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化對(duì)看漲期權(quán)空頭損益的影響：

賣(mài)出看漲期權(quán)綜合分析表：

(3)賣(mài)出看漲期權(quán)的基本運(yùn)用：

獲取權(quán)利金或價(jià)差收益。

通過(guò)履約對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)多頭頭寸：①若標(biāo)的資產(chǎn)多頭對(duì)后市謹(jǐn)慎看多，欲將資產(chǎn)出售，則可賣(mài)出看漲期權(quán)。②交易者在持有標(biāo)的資產(chǎn)的同時(shí)，賣(mài)出執(zhí)行價(jià)格較高的看漲期權(quán)。此策略為備兌開(kāi)倉(cāng)，即標(biāo)的資產(chǎn)多頭和一個(gè)看漲期權(quán)空頭組合，標(biāo)的資產(chǎn)多頭對(duì)期權(quán)空頭形成保護(hù)，也稱有擔(dān)保的看漲期權(quán)策略，此策略適用于對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)謹(jǐn)慎看多的情形。③構(gòu)建有擔(dān)保的看漲期權(quán)策略主要考慮的因素：看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化趨勢(shì)。

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