2019年期貨從業(yè)資格《投資分析》宏觀經(jīng)濟(jì)分析

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經(jīng)濟(jì)目標(biāo)

經(jīng)濟(jì)增長、物價穩(wěn)定、充分就業(yè)和國際收支平衡GDP=C消費(fèi)+I投資+G政府購買+X凈出口GDP平減指數(shù)=名義GDP/實(shí)際GDP

【分析方法】：總量分析法、結(jié)構(gòu)分析法和對比分析法

【領(lǐng)先指標(biāo)】：PMI、中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)、OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)。

【總量指標(biāo)】：GDP、GDP平減指數(shù)、CPI、PPI、工業(yè)增加值、失業(yè)率、國際收支等。

【需求類指標(biāo)】：全社會固定資產(chǎn)投資、新屋開工和營建許可、社會消費(fèi)品零售總額和零售銷售

【形態(tài)】：價值、收入、產(chǎn)品。

【計(jì)算方法】：生產(chǎn)、收入、支出。

#工業(yè)#采掘業(yè)，制造業(yè)，電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)#工業(yè)增加值#計(jì)算方法：生產(chǎn)、收入(要素分配)

#貨幣政策工具#：存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)率、公開市場操作(購買國債)

#財(cái)政政策#包括：財(cái)政支出政策、稅收政策或收入政策、財(cái)政赤字和盈余#財(cái)政補(bǔ)貼#：價格補(bǔ)貼、企業(yè)虧損補(bǔ)貼、財(cái)政補(bǔ)貼、房租補(bǔ)貼、外貿(mào)補(bǔ)貼。

收入政策：#財(cái)政機(jī)制#：預(yù)算控制/稅收控制/補(bǔ)貼調(diào)控/國債調(diào)控

#貨幣機(jī)制#：調(diào)控貨幣供應(yīng)量/流通量/調(diào)控信貸方向和數(shù)量/調(diào)控利息率#產(chǎn)業(yè)政策#產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)組織政策、產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局政策

【非農(nóng)就業(yè)】：6W家庭

【非農(nóng)數(shù)據(jù)】：非農(nóng)業(yè)部門機(jī)構(gòu)工資中國貨幣存量M0、M1、M2美國貨幣存量C、M1、M2、M3美國CPI住宅42%、交通17%、食品飲料15%

【通脹】溫和2%-3%；惡性15%以上；

在外匯期貨市場上，通貨膨脹會使得該國的商品價格上漲，出口受到抑制，進(jìn)口會增加，從而增加貿(mào)易赤字或者減少貿(mào)易盈余，該國本幣貶值，外匯期貨價格下跌。政府為抵制通貨膨脹，緊縮銀根拉高利率時，會吸引國際資本流入，本幣有升值壓力，外匯期貨價格可能會上升。長期保持貿(mào)易順差時，國際收支平衡表經(jīng)常性賬戶出現(xiàn)盈余，本幣面臨升值壓力，外匯期貨價格出現(xiàn)上揚(yáng)。

蕭條階段：央行將會調(diào)降利率，債券收益率下降，利率期貨價格上漲。黃金期貨價格大幅回落。

復(fù)蘇階段：政府執(zhí)行擴(kuò)張性政策可能性較大，遠(yuǎn)期利率有下降趨勢，利率期貨價格開始上升。無避險(xiǎn)黃金期貨價格下跌。

繁榮階段：初期債券價格上升，利率期貨價格上漲；后期緊縮政策隨時可能出臺，利率逐步回升，利率期貨價格下跌，避險(xiǎn)黃金期貨價格開始上漲。

衰退階段：剛衰退時經(jīng)濟(jì)通常伴隨高通貨膨脹率，債券價格因此下跌，導(dǎo)致利率期貨價格下跌，避險(xiǎn)黃金期貨價格繼續(xù)上漲。

#收斂性蛛網(wǎng)#型：供給彈性小于需求彈性價格上升：替代效應(yīng)、收入效應(yīng)

【需求量】變化：價格變化引起，在一條需求曲線上移動

【需求】變化：價格之外的因素導(dǎo)致，需求曲線的左右移動影響#供給價格彈性#：增加生產(chǎn)的困難程度、考察時間的長短

影響#需求價格彈性#：替代品的豐富程度、支出比例、考察時間長短

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