2019期貨從業(yè)資格行業(yè)動(dòng)態(tài)：大商所提高價(jià)格代表性盡快推出品牌交割制度

由大連商品交易所(以下簡(jiǎn)稱“大商所”)、陜鋼集團(tuán)主辦、長(zhǎng)安期貨承辦的“大商所走進(jìn)西部龍頭企業(yè)培班”于2019年8月8日-10日在西安舉辦。大商所副總經(jīng)理王玉飛在開班典禮致辭時(shí)表示，鐵礦石市場(chǎng)流動(dòng)性強(qiáng)，企業(yè)參與交易積極性高，期貨功能發(fā)揮成效顯著；同時(shí)，隨著鐵礦石期貨國(guó)際化的穩(wěn)步推進(jìn)，其在國(guó)際上的影響力與日俱增。為穩(wěn)定交割標(biāo)的，維護(hù)期貨價(jià)格，提高價(jià)格代表性，王玉飛表示大商所將盡快推出品牌交割制度。

據(jù)介紹，大商所推出鐵礦石期貨以來(lái)，市場(chǎng)活躍度和流動(dòng)性不斷提升，目前已成為全球最大的場(chǎng)內(nèi)鐵礦石交易市場(chǎng)，同時(shí)也是焦煤、能源等化工產(chǎn)品的最大交易市場(chǎng)。

從市場(chǎng)的運(yùn)行情況來(lái)看，鐵礦石期貨上市以來(lái)總體運(yùn)行良好。鐵礦石期貨日均成交量約為100萬(wàn)手，焦煤、焦炭期貨的日均成交量分別約為11萬(wàn)手、24萬(wàn)手。整體來(lái)看，鐵礦石等品種具備充足的流動(dòng)性，交易者可在市場(chǎng)自由進(jìn)出。

從企業(yè)參與程度上看，大商所推出鐵礦石期貨以來(lái)，市場(chǎng)活躍度和流動(dòng)性不斷提升，現(xiàn)在鐵礦石期貨參與交易的客戶數(shù)量超過(guò)23萬(wàn)戶，焦煤期貨月均參與客戶數(shù)量為6萬(wàn)戶，焦炭為8.6萬(wàn)戶；鐵礦石法人持倉(cāng)占比已達(dá)45%，焦煤和焦炭的法人持倉(cāng)占比分別為45%、40%，“衡量一個(gè)市場(chǎng)是否成熟，法人的持倉(cāng)比例具有重要意義，目前鐵礦石法人持倉(cāng)占比已經(jīng)接近發(fā)達(dá)國(guó)家水平”，王玉飛表示。王玉飛還指出，參與鐵礦石交易的產(chǎn)業(yè)企業(yè)數(shù)量也非?？捎^，包括110家鋼廠、14家礦山、1261家貿(mào)易商以及國(guó)內(nèi)8大鋼鐵企業(yè)和中間產(chǎn)業(yè)等前十大貿(mào)易產(chǎn)業(yè)。

為增強(qiáng)價(jià)格代表性，大商所也在積極推動(dòng)鐵礦石期貨品種的國(guó)際化進(jìn)程，方便境外礦山、貿(mào)易商等產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)及投資機(jī)構(gòu)參與交易，進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨定價(jià)的透明合理，強(qiáng)化“中國(guó)價(jià)格”的國(guó)際影響力。據(jù)王玉飛介紹，大商所鐵礦石期貨在對(duì)外開放的道路上已穩(wěn)步前進(jìn)了逾一年的時(shí)間，在國(guó)際上的影響力也與日俱增，鐵礦石期貨自2018年5月4日起引入境外投資者參與迄今，已擁有132家境外客戶。

據(jù)王玉飛透露，為深化期貨功能的發(fā)揮，大商所正在積極開展與鐵礦石相關(guān)的一系列工作。品種建設(shè)方面，計(jì)劃明年上市廢鋼期貨，其與焦煤、焦炭、鐵礦石、螺紋鋼可構(gòu)成比較完整的產(chǎn)業(yè)鏈，能更有效地為鋼企熨平風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，大商所正在申請(qǐng)鐵礦石的期權(quán)品種，豐富鋼鐵行業(yè)避險(xiǎn)鏈條。完善業(yè)務(wù)規(guī)則方面，大商所將推動(dòng)品牌交割制度實(shí)施，穩(wěn)定期貨合約價(jià)格代表性。據(jù)了解，在不同市場(chǎng)情況下，標(biāo)的物的利潤(rùn)變化會(huì)導(dǎo)致鋼廠使用某種鐵礦石的經(jīng)濟(jì)性發(fā)生變化，而在設(shè)計(jì)合約時(shí)需要考慮這種變化。目前，所有符合大商所交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的鐵礦石都可以用于交割，但在實(shí)行品牌交割制度后，只有大商所認(rèn)定的品牌鐵礦石才可以用于交割，這使得大商所鐵礦石期貨價(jià)格的代表性更加穩(wěn)定。

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