2021年3月基金從業(yè)資格《證券投資基金》考試真題考點(diǎn)：均值方差法的應(yīng)用

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2021年3月《證券投資基金》考試真題答案涉及考點(diǎn)回顧

基金從業(yè)資格《證券投資基金》考試真題考友回憶版：【僅供參考】

單項(xiàng)選擇題：關(guān)于均值、方差模型，以下表述錯(cuò)誤的是()。

A.無(wú)差異曲線是在期望收益標(biāo)準(zhǔn)差平面上由相同給定校用的所有點(diǎn)組成的曲線

B.市場(chǎng)上可投資產(chǎn)所形成的所有組合成為可行集

C.無(wú)差異曲線和有效前沿相切的點(diǎn)所代表的投資組合成為最優(yōu)組合

D.從全局最小方差組合開始，最小方差前沿的下半部分就成為有效前沿

答案：D

解析：從全局最小方差組合開始，最小方差前沿的上半部分就稱為馬科維茨有效前沿，簡(jiǎn)稱有效前沿(efficientfrontier)。

真題考點(diǎn)講解：均值方差法的應(yīng)用

一、均值方差法

1.馬可維茨于1952年開創(chuàng)了以均值方差法為基礎(chǔ)的投資組合理論，基本假設(shè)是投資者是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的

2.投資組合的兩個(gè)相關(guān)的特征是：①具有一個(gè)特定的預(yù)期收益率，②可能的收益率圍繞其預(yù)期值的偏離程度，其中方差是這種偏離程度的一個(gè)最容易處理的度量方式。

3.投資者將選擇并持有有效的投資組合，即那些在給定的風(fēng)險(xiǎn)水平下使得期望收益最大化的投資組合，或那些在給定的期望收益率上使得風(fēng)險(xiǎn)最小化的投資組合。

二、均值方差法的應(yīng)用

1.兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合

(1)給定兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)各自的預(yù)期收益率、收益率方差以及它們之間的協(xié)方差，再給定兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資比例，很容易算出投資組合的預(yù)期收益率以及方差。

(2)如果讓投資比例在允許的范圍內(nèi)變化，則可以得到一系列可行的投資組合，所有這些可行的投資組合構(gòu)成的集合即為可行投資組合集。

2.加入無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合

(1)由于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的引入，風(fēng)險(xiǎn)最小的可行投資組合風(fēng)險(xiǎn)為零；

(2)在標(biāo)準(zhǔn)差一預(yù)期收益率平面中，可行投資組合集的上沿及下沿為射線，而不是雙曲線。

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