2020年11月基金從業(yè)資格《股權(quán)投資基金》考試真題考點(diǎn)：創(chuàng)業(yè)投資估值法

編輯推薦：2020年11月基金從業(yè)資格考試各科目真題及答案解析匯總

《私募股權(quán)投資基金》考試真題答案涉及考點(diǎn)回顧

基金從業(yè)資格《私募股權(quán)投資基金》考試真題考友回憶版：【僅供參考】

單項(xiàng)選擇題：資料區(qū)：創(chuàng)業(yè)投資基金A于2012年末投資了初創(chuàng)型企業(yè)B，投資總額1000萬元，預(yù)計(jì)5年后退出，預(yù)計(jì)退出時(shí)B公司的估值為8億元，退出時(shí)的目標(biāo)年化收益率為50%，根據(jù)B公司的的業(yè)務(wù)及資金規(guī)劃，預(yù)計(jì)在投資2年后會(huì)進(jìn)行一輪新的融資。2014年末，B公司成功進(jìn)行了一輪新融資，新投資人持有10%的股份。B公司發(fā)展順利，2016年末，B公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3000萬元，可比公司的市盈率倍數(shù)為30。

如按照A基金的預(yù)測(cè)，5年后以年化50%的收益率退出，則退出時(shí)A基金收到投資回收款為()

A.7594萬元

B.1.05億元

C.8684萬元

D.9481萬元

答案：A

解析：企業(yè)B當(dāng)前股權(quán)價(jià)值=退出時(shí)的股權(quán)價(jià)值/目標(biāo)回報(bào)倍數(shù)=退出時(shí)的股權(quán)價(jià)值/(1+目標(biāo)收益率)^n=80000/(1+50%)^5=10534萬元A基金收到投資回收款=1000/10534*80000=7594萬元

真題考點(diǎn)講解：創(chuàng)業(yè)投資估值法

1.估計(jì)目標(biāo)公司在股權(quán)投資基金退出時(shí)的股權(quán)價(jià)值

股權(quán)投資基金預(yù)測(cè)投資退出的時(shí)點(diǎn)，然后估算該時(shí)點(diǎn)目標(biāo)公司的股權(quán)價(jià)值。

估值方法一般使用相對(duì)估值法。

2.計(jì)算當(dāng)前股權(quán)價(jià)值

使用目標(biāo)回報(bào)倍數(shù)或者收益率將目標(biāo)公司退出時(shí)的股權(quán)價(jià)值折算為當(dāng)前股權(quán)價(jià)值。計(jì)算公式如下：

當(dāng)前股權(quán)價(jià)值=退出時(shí)的股權(quán)價(jià)值/目標(biāo)回報(bào)倍數(shù)=退出時(shí)的股權(quán)價(jià)值/(1+目標(biāo)收益率)n

3.估計(jì)股權(quán)投資基金在退出時(shí)的要求持股比例

投資額除以當(dāng)前股權(quán)價(jià)值，得到股權(quán)投資基金為獲得目標(biāo)回報(bào)倍數(shù)或收益率應(yīng)有的持股比例，計(jì)算公式為：

要求持股比例=投資額/當(dāng)前股權(quán)價(jià)值

4.估計(jì)股權(quán)稀釋情況，計(jì)算投資時(shí)的持股比例

如果目標(biāo)公司沒有后續(xù)輪次的股權(quán)融資，則不會(huì)稀釋股權(quán)投資基金的股權(quán)，投資時(shí)的持股比例就是上一步計(jì)算出的要求持股比例。

如果目標(biāo)公司有后續(xù)輪次的股權(quán)融資，需估計(jì)股權(quán)稀釋情況，倒推出投資時(shí)的的持股比例。

環(huán)球網(wǎng)校小編努力為大家搜集整理《私募股權(quán)投資基金》網(wǎng)友回憶的真題，更多真題答案考生可點(diǎn)擊查看>>點(diǎn)擊下載。

目前2020年基金從業(yè)資格考試已經(jīng)結(jié)束，2021年基金從業(yè)資格考試計(jì)劃暫未公布。想及時(shí)獲取2021年基金從業(yè)資格考試報(bào)名時(shí)間節(jié)點(diǎn)等信息，可以提前添加 免費(fèi)預(yù)約短信提醒，屆時(shí)我們會(huì)以短信的方式通知考生2021年基金從業(yè)資格考試報(bào)名時(shí)間。

以上內(nèi)容為：2020年11月基金從業(yè)資格《股權(quán)投資基金》考試真題考點(diǎn)：創(chuàng)業(yè)投資估值法，為方便考生查閱，環(huán)球網(wǎng)校還上傳了完整版的真題答案，請(qǐng)考生自行通過右側(cè)或下方按鈕查看或免費(fèi)下載。