2020年10月基金從業(yè)資格《基金法律法規(guī)》考試真題考點(diǎn):交易型開放式指數(shù)基金ETF特點(diǎn)
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《基金法律法規(guī)》考試真題答案涉及考點(diǎn)回顧
基金從業(yè)資格《基金法律法規(guī)》考試真題考友回憶版:【僅供參考】
單項(xiàng)選擇題:關(guān)于指數(shù)基金,以下表述錯(cuò)誤的是()。
A.指數(shù)基金不主動尋求超越市場的表現(xiàn),而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。
B.指數(shù)基金就是按照指數(shù)構(gòu)成的標(biāo)準(zhǔn)購買該指數(shù)
C.ETF聯(lián)接基金是一種特殊的指數(shù)基金
D.ETF基金是一種特殊的指數(shù)基金
參考答案:C
參考解析:交易型開放式證券投資基金聯(lián)接基金(簡稱ETF聯(lián)接基金)是指,將絕大部分基金資產(chǎn)投資于跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的ETF(簡稱目標(biāo)ETF),緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn),追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化,采用開放式運(yùn)作方式的基金。ETF聯(lián)接基金是一種特殊的基金中基金。
真題考點(diǎn)講解:交易型開放式指數(shù)基金ETF特點(diǎn)
(一)被動操作的指數(shù)基金
ETF是以某一選定的指數(shù)所包含的成分證券為投資對象,依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的股票種類和比例,采取完全復(fù)制或抽樣復(fù)制,進(jìn)行被動投資的指數(shù)基金。
舉例:復(fù)制“配方”
(二)獨(dú)特的實(shí)物申購、贖回機(jī)制
所謂實(shí)物申購、贖回機(jī)制,是指投資者向基金管理公司申購ETF,需要拿這只ETF指定的一籃子股票來換取;贖回時(shí)得到的不是現(xiàn)金,而是相應(yīng)的一籃子股票,如果想變現(xiàn),需要再賣出這些股票。
舉例:“大禮包“置換,拿股票換份額
實(shí)物申購、贖回機(jī)制是ETF最大的特色,使ETF省卻了用現(xiàn)金購買股票以及為應(yīng)付贖回賣出股票的環(huán)節(jié)。此外,ETF有“最小申購、贖回份額”的規(guī)定,只有資金達(dá)到一定規(guī)模的投資者才能參與ETF一級市場的實(shí)物申購、贖回。
(三)實(shí)行一級市場與二級市場并存的交易制度
@在一級市場上,只有資金達(dá)到一定規(guī)模的投資者(基金份額通常要求在30萬份以上)可以隨時(shí)在交易時(shí)間內(nèi)進(jìn)行以股票換份額(申購)、以份額換股票(贖回)的交易,中小投資者被排斥在一級市場之外。
@在二級市場上,ETF與普通股票一樣在市場掛牌交易。無論是資金在一定規(guī)模以上的投資者還是中小投資者,均可按市場價(jià)格進(jìn)行ETF份額的交易。
由一級和二級市場的差價(jià)所引致的套利交易則屬于一種派生需求。
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