2018基金從業(yè)答疑：資產(chǎn)管理的三個本質(zhì)

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指資產(chǎn)管理人根據(jù)資產(chǎn)管理合同約定的方式、條件、要求及限制，對客戶資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營運(yùn)作，為客戶提供證券、基金及其他金融產(chǎn)品，并收取費(fèi)用的行為。

資產(chǎn)管理的三個本質(zhì)

資產(chǎn)管理的本質(zhì)是基于信任而履行受托職責(zé)，實(shí)現(xiàn)委托人利益最大化，通俗地講是“受人之托、代人理財(cái)”。資產(chǎn)管理人必須盡到“誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)”的信托責(zé)任，恪守忠誠與專業(yè)義務(wù)。忠誠義務(wù)要求管理人應(yīng)當(dāng)以實(shí)現(xiàn)投資人利益為最高目的，將自身的利益妥善置于投資人利益之下，不得與投資人利益發(fā)生沖突。專業(yè)義務(wù)要求管理人應(yīng)當(dāng)具備專業(yè)的投資管理和運(yùn)作能力，充分發(fā)揮專業(yè)投資管理價值。資產(chǎn)管理的本質(zhì)具體表現(xiàn)為以下三點(diǎn)：

(一)一切資產(chǎn)管理活動都要求風(fēng)險與收益相匹配

資產(chǎn)管理提供的是代客理財(cái)服務(wù)，與儲蓄產(chǎn)品有本質(zhì)區(qū)別。第一，對儲蓄而言，存款人與銀行是債權(quán)人和債務(wù)人關(guān)系，銀行必須按照約定到期償還本金，支付利息;而對資產(chǎn)管理而言，投資人與管理人是委托人和受托人關(guān)系，投資人自擔(dān)風(fēng)險、自享收益，管理人只作為管理顧問收取一定比例的管理費(fèi)。第二，資產(chǎn)管理人對于投資人的根本效用價值在于通過集合資金、組合投資，有效管理風(fēng)險，獲取更合理的風(fēng)險回報(bào)。所獲取的收益與其承擔(dān)的風(fēng)險相匹配。

(二)管理人必須堅(jiān)持“賣者有責(zé)”

“賣者有責(zé)”是指管理人受人之托，必須忠人之事，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資管理和產(chǎn)品銷售全鏈條做到誠實(shí)守信、勤勉盡責(zé)，嚴(yán)格兌現(xiàn)對投資人的法律承諾，始終堅(jiān)持“投資人利益至上”原則，不能與投資人利益發(fā)生沖突，更不能利用自身優(yōu)勢為他人圖利，損害投資人的利益。“賣者有責(zé)”還要求管理人在銷售產(chǎn)品時要實(shí)事求是，不弄虛作假，充分履行風(fēng)險告知，做好信息披露，嚴(yán)格保護(hù)投資者利益。

(三)投資人必須做到“買者自負(fù)”

“買者自負(fù)”是指投資人承擔(dān)最終的收益和風(fēng)險，不存在保底保收益等“剛性兌付”。投資人要清醒切實(shí)地意識到，如果不承擔(dān)市場波動帶來的風(fēng)險，就不可能獲取投資的收益。作為委托人，投資人要根據(jù)自身風(fēng)險承受能力選擇合適的產(chǎn)品，獲取與所承擔(dān)風(fēng)險相一致的收益。