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2018基金從業(yè)答疑:貨幣互換有幾個(gè)步驟

更新時(shí)間:2018-05-02 14:24:56 來源:環(huán)球網(wǎng)校 瀏覽79收藏23

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摘要 環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“2018基金從業(yè)答疑:貨幣互換有幾個(gè)步驟”的新聞,為考生發(fā)布基金從業(yè)資格考試的相關(guān)考試問題答疑,希望大家認(rèn)真學(xué)習(xí),積極備考,請持續(xù)關(guān)注環(huán)球網(wǎng)?;饛臉I(yè)資格考試頻道,預(yù)祝考生都能順利通過考試。本篇具體內(nèi)容如下:

貨幣互換(又稱貨幣掉期)是指兩筆金額相同、期限相同、計(jì)算利率方法相同,但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換,同時(shí)也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。

使用貨幣互換涉及三個(gè)步驟:

第一步是識別現(xiàn)存的現(xiàn)金流量?;Q交易的宗旨是轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn),因此首要的是準(zhǔn)確界定已存在的風(fēng)險(xiǎn)。

第二步是匹配現(xiàn)有頭寸。只有明了現(xiàn)有頭寸地位,才可能進(jìn)行第二步來匹配現(xiàn)有頭寸?;旧纤斜V嫡叨甲裱嗤脑瓌t,即保值創(chuàng)造與現(xiàn)有頭寸相同但方向相反的風(fēng)險(xiǎn),這就是互換  貨幣互換 交易中所發(fā)生的?,F(xiàn)有頭寸被另一數(shù)量相等但方向相反的頭寸相抵消。因而通過配對或保值消除了現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)。

互換交易的第三步是創(chuàng)造所需的現(xiàn)金流量。保值者要想通過互換交易轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn),在互換的前兩步中先抵消后創(chuàng)造就可以達(dá)到目的。與現(xiàn)有頭寸配對并創(chuàng)造所需的現(xiàn)金流量是互換交易本身,識別現(xiàn)有頭寸不屬于互換交易,而是保值過程的一部分。

通過對上述互換案例的分析,可總結(jié)出確定互換方案的基本過程:①建立成本和融資渠道矩陣;②確定各方比較優(yōu)勢;③劃分互換利益;④為互換定價(jià),即確定互換合約中各方應(yīng)支付的利率。

分享到: 編輯:張佳佳

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