09結(jié)構(gòu)工程師考試(工程經(jīng)濟(jì))備考講義(57)

　　六、財(cái)務(wù)基本生存能力分析轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　只考慮項(xiàng)目的盈利性是不夠的,必須對(duì)資金在時(shí)間上進(jìn)行安排,以滿足項(xiàng)目對(duì)資金的 需要。雖然有些項(xiàng)目的投資盈利水平很高,但由于資金籌措不足、資金到位遲緩、應(yīng)收賬 款收不上來以及匯率和利率的變化,影響項(xiàng)目的正常運(yùn)行,產(chǎn)生損失。為了使項(xiàng)目順利得 以實(shí)施,資金籌措方案應(yīng)保證資金的平衡并保證有足夠的資金償還債務(wù)。財(cái)務(wù)基本生存能 力分析是通過考察項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的投資活動(dòng)、融資活動(dòng)和經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的各項(xiàng)現(xiàn)金 流入和流出,針對(duì)項(xiàng)目在實(shí)施和運(yùn)行期間是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運(yùn)營需要 的一種分析,以滿足項(xiàng)目實(shí)施與運(yùn)轉(zhuǎn)的需要,保證項(xiàng)目壽命期內(nèi)資金運(yùn)行的可行性。 資金流入的時(shí)間必須和投資及經(jīng)營上的各項(xiàng)支出同時(shí)發(fā)生,否則就可能發(fā)生資金短缺 或沒有能力償債,不得不使用成本較高的短期資金,造成建設(shè)期延長、生產(chǎn)陷入困境等問 題。一般說來,在生產(chǎn)經(jīng)營初期項(xiàng)目產(chǎn)量低于生產(chǎn)能力,成本費(fèi)用高,資金流入較少,又 需要償還借款,此時(shí)資金平衡最為困難,有必要逐年甚至逐季逐月地予以平衡。 項(xiàng)目的資金安排必須使每期(年、月或季)資金保證項(xiàng)目的正常運(yùn)轉(zhuǎn),即每期的現(xiàn)金 流入加上上期的結(jié)余必須足以支付本期的現(xiàn)金流出需要。否則,即使項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果很 好,也無法實(shí)施。財(cái)務(wù)基本生存能力分析需要編制財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表。該表 反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余或短缺情況,用于選擇資金籌措方案,制定適宜的借款 及償還計(jì)劃,并為編制資產(chǎn)負(fù)債表提供依據(jù)。財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表由"經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流 量"、"投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量"、"籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量"、"凈現(xiàn)金流量"和"累計(jì)盈余資 金"五項(xiàng)構(gòu)成。作為資金的平衡,并不需要每年的盈余資金不出現(xiàn)負(fù)值,而要求從投資開始至各年累計(jì)的盈余資金大于零。即項(xiàng)目具有 基本財(cái)務(wù)生存能力的要求是:

　　各年的"累計(jì)盈余資金"≥0轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　這就是要求投資項(xiàng)目在進(jìn)行過程中的任何時(shí)刻都有夠用的"錢",否則,項(xiàng)目將無法 進(jìn)行下去。當(dāng)在某一時(shí)刻累計(jì)盈余資金小于零時(shí),通常采取的做法是借短期貸款以補(bǔ)當(dāng)期 現(xiàn)金流入之不足。但是,如果某一期或某數(shù)期資金缺口較大,需借貸的短期貸款數(shù)額大, 銀行往往要重新考慮對(duì)該項(xiàng)目貸款的可能性,甚至拒絕大筆的短期借款。當(dāng)這種情況發(fā)生 時(shí),項(xiàng)目的投資者就要另籌資金,或增加權(quán)益資金投入或延緩(減少)利潤分配或設(shè)法與 債務(wù)人協(xié)商延緩還款時(shí)間。當(dāng)所有這些措施都無效時(shí),即使是投資盈利能力很好,也還要 重新考慮投資項(xiàng)目的可行性,或者修改項(xiàng)目計(jì)劃、或者重新制定項(xiàng)目方案甚至放棄項(xiàng)目的 投資。

　　財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表與用于盈利性分析的投資(包括全部投資和資本金投資)現(xiàn)金流 量表有本質(zhì)的不同。前者從項(xiàng)目的資金平衡出發(fā),反映了項(xiàng)目 的財(cái)務(wù)流量,體現(xiàn)的是項(xiàng)目資金可利用的所有資金的來源。后者是從項(xiàng)目的出資者角度出 發(fā)的,反映了項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營的現(xiàn)金流量,體現(xiàn)的是投資的盈利性。

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2010年結(jié)構(gòu)師考試9月18、19日

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