09結(jié)構(gòu)工程師考試(工程經(jīng)濟)備考講義(53)

　　五、盈利能力分析轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　1.全部投資經(jīng)濟效果與資本金(即權(quán)益資金,下同)經(jīng)濟效果

　　由于資金來源不同,項目的投資經(jīng)濟效果需要區(qū)分為全部投資經(jīng)濟效果、資本金投資 經(jīng)濟效果、投資各方投資經(jīng)濟效果。全部投資經(jīng)濟效果指項目投資獲得的所有資金(包括 所有投資者的出資和債務(wù)資金)的投資回報,為:

　　全部投資經(jīng)濟效果=銷售收入一營業(yè)稅金及附加一增值稅一經(jīng)營成本一所得稅

　　會計收益(稅后利潤)與投資經(jīng)濟效果是不同的,投資經(jīng)濟效果是按照收付實現(xiàn)制核算的,稅后利潤是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制核算的,不是企業(yè)實際得到的現(xiàn)金,折舊攤銷從每年的 銷售收入中減去,減少了會計利潤。但折舊攤銷本身不是現(xiàn)金流,如果假定銷售收入全部 是現(xiàn)金的收入,則計算的稅后利潤是投資經(jīng)濟效果的一部分,折舊攤銷也是投資經(jīng)濟效果 的一部分,在考察全部投資(包括所有投資者的出資及債務(wù)資金)的回報時,利息無疑也 是投資經(jīng)濟效果的組成部分,因此也不能把它再看作支出。

　　因此全部投資經(jīng)濟效果又可表示為:轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　全部技資經(jīng)濟效果=稅后利潤+折舊+攤銷+利息支出

　　資本金投資經(jīng)濟效果是指投資者資本金的投資回報,即所有投資者出資中形成權(quán)益部 分的投資回報。當(dāng)考察資本金資金的投資回報時,利息歸債權(quán)人所有。并要從以上全部收 益中扣除借款本金的償還,這時,對資本金資金投資回報的來源為:

　　資本金投資經(jīng)濟效果=銷售收入-營業(yè)稅金及附加-所得稅-借款利息支出和本金償還

　　或

　　資本金資金投資經(jīng)濟效果=稅后利潤+折舊+攤銷-借款本金償還

　　投資各方投資經(jīng)濟效果是指各個投資者出資部分的投資回報。各個投資者獲得的是股 利分配、資產(chǎn)處置收益分配等收入。

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