2013年自考“公司法”知識(shí)點(diǎn)串講：中外合資股份有限公司

　　第十六章 股份有限公司（二）（考基本概念）

　　第一節(jié) 中外合資股份有限公司概述

　　一、中外合資股份有限公司的定義和特點(diǎn)    P 288-289

　　1、定義：又稱外商投資股份有限公司，是依法設(shè)立的，全部資本由等額股份構(gòu)成，股東以其所認(rèn)購的股份對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任，公司以全部財(cái)產(chǎn)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，境內(nèi)和境外投資者共同購買并持有公司股份的企業(yè)法人。2011.10……3 2010.10……3

　　2、特點(diǎn)：a.具備股份有限公司的基本屬性；

　　B.股東分屬不同國家或地區(qū)，既有國內(nèi)投資者，又有國外投資者；

　　C.依法設(shè)立；

　　二、中外合資股份有限公司的分類          P 289

　　一類是發(fā)行境內(nèi)上市外資股的股份有限公司；另一類是到境外上市的股份有限公司；

　　三、中外合資股份有限公司的作用          P 289-290

　　1、中外合資股份有限公司最突出的作用表現(xiàn)在快捷、有效地解決了部分國有大中型企業(yè)資金困難的問題，支持了一批重點(diǎn)建設(shè)工程和技術(shù)改造項(xiàng)目；

　　2、中外合資股份有限公司對(duì)促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，加強(qiáng)企業(yè)管理，逐步改變負(fù)債過重和資本結(jié)構(gòu)不合理問題發(fā)揮了積極的作用；

　　3、通過境外上市的中外合資股份有限公司，不僅開拓了企業(yè)籌資的新方式、新渠道，而且為國際投資者提供了直接從中國經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)中獲益的機(jī)會(huì)，彼此相促相長(zhǎng)；

　　第二節(jié) 發(fā)行境內(nèi)上市外資股的股份有限公司

　　境內(nèi)上市外資股，也稱B股，是境內(nèi)股份有限公司向特定的、非特定的境內(nèi)上市外資股投資人募集，以人民幣表明面值，以外幣認(rèn)購、買賣、在境內(nèi)證券交易所上市交易的股票。

　　一、公司申請(qǐng)發(fā)行境內(nèi)上市外資股的條件    P 291-292

　　1、以募集方式設(shè)立公司的上市條件：a.所籌資金用途符合國際產(chǎn)業(yè)政策；b.符合國際有關(guān)固定資產(chǎn)投資立項(xiàng)的規(guī)定；c.符合國家有關(guān)利用外資的規(guī)定；d.發(fā)起人認(rèn)購的股本總額不少于公司擬發(fā)行股本總額的35％；e.發(fā)起人出資總額不少于1.5億元人民幣；f.擬向社會(huì)發(fā)行的股份達(dá)公司股份總數(shù)的25％以上，擬發(fā)行的股本總額超過4億元人民幣的，其擬向社會(huì)發(fā)行股份的比例達(dá)到15％以上；g.改組設(shè)立公司的原有企業(yè)或作為公司主要發(fā)起人的國有企業(yè)，最近3年沒有重大違法行為；h.改組設(shè)立公司的原有企業(yè)或作為公司主要發(fā)起人的國有企業(yè)，最近3年盈利。

　　2、公司增加資本，申請(qǐng)發(fā)行上市外資股的，除符合上面的a、b、c項(xiàng)規(guī)定外還應(yīng)符合a.公司前一次復(fù)興的股份已經(jīng)募足，所得資金的用途與募股時(shí)確定的用途相符，并且資金使用效益良好；b.公司凈資產(chǎn)總值不低于1.5億元人民幣；c.公司從前一次發(fā)行股票到本次申請(qǐng)期間沒有重大違法行為；e.公司最近3年連續(xù)盈利。

　　二、公司申請(qǐng)發(fā)行境內(nèi)上市外資股所報(bào)送的文件    P 292

　　三、發(fā)行境內(nèi)上市外資股公司的信息披露          P 293-294

　　1、關(guān)于信息披露的文本；

　　2、關(guān)于招股說明書的披露；

　　3、關(guān)于定期報(bào)告；

　　4、關(guān)于股東股份變動(dòng)報(bào)告和公告；

　　四、發(fā)行境外上市外資股公司的會(huì)計(jì)和審計(jì)        P 294-295

　　五、其他對(duì)發(fā)行境外上市外資股公司的要求        P 295-296

　　1、預(yù)留股份：不超過本次發(fā)行的15％。

　　2、增資時(shí)間間隔：發(fā)行境內(nèi)上市外資股與發(fā)行內(nèi)資股的間隔時(shí)間可以少于12個(gè)月。

　　3、主承銷商；

　　4、外匯管理；

　　5、審核和管理：超過3000萬美金，報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)；

　　第三節(jié) 到境外上市的股份有限公司

　　一、到境外上市的方式    P 296       分類：直接上市和間接上市

　　1、境外直接上市：是指國內(nèi)企業(yè)直接以自己的名義向國外的證券主管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)?jiān)谠搰C券市場(chǎng)掛牌上市。

　　分類：A.股票首次公開發(fā)行上市；

　　B.公司可轉(zhuǎn)換債券上市；

　　境外直接上市的優(yōu)點(diǎn)：首先，一旦首次公開發(fā)行獲得成功，公司股票達(dá)到足夠高的價(jià)格，公司獲得較好的聲譽(yù)、股票發(fā)行范圍廣，為以后公司的進(jìn)一步融資提供了便利的條件；其次，境外直接上市影響大，為世界了解國內(nèi)企業(yè)和中國經(jīng)濟(jì)開辟了新的渠道。

　　境外直接上市的缺點(diǎn)：首先，各國關(guān)于公司設(shè)立、股票發(fā)行和上市交易的法律存在差異；其次，境外直接上市審批手續(xù)復(fù)雜、歷經(jīng)時(shí)間較長(zhǎng)；再次，用于編制信息披露財(cái)務(wù)報(bào)表的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則上的差異也給境外直接上市增加了困難。

　　2、境外間接上市：是指境內(nèi)企業(yè)利用境外設(shè)立的公司的名義在境外發(fā)行股票和上市。

　　中國香港的紅籌股就是這種方式的典型表現(xiàn)。分為：買殼上市、造殼上市和存托憑證上市。

　　A.買殼上市：是指境內(nèi)企業(yè)直接收購一家已經(jīng)在海外證券市場(chǎng)掛牌上市的公司的部分或全部股權(quán)，取得對(duì)該境外上市公司的控制地位，然后對(duì)其注資，達(dá)到境內(nèi)企業(yè)在海外間接上市的的目的。   2010.01……5

　　優(yōu)點(diǎn)：方便、快捷，能在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)企業(yè)上市的目的。2010.01……5

　　缺點(diǎn)：可供選擇的境外上市公司殼非常有限，收購代價(jià)高昂，失敗的風(fēng)險(xiǎn)很大。

　　B.造殼上市：是指國內(nèi)企業(yè)到境外設(shè)立公司，由該境外公司以收購、股權(quán)置換等方式對(duì)境內(nèi)公司形成控股關(guān)系，然后將該境外公司在境外交易所上市。

　　優(yōu)點(diǎn)：造殼上市的成本和風(fēng)險(xiǎn)都相對(duì)較低；          2010.01……5

　　缺點(diǎn)：從公司的設(shè)立到上市，其經(jīng)過的的時(shí)間較長(zhǎng)；  2010.01……5

　　分類：控股上市、附屬上市、和合資上市；

　　3、存托憑證上市：是國內(nèi)公司向境外投資者發(fā)行的、表明存放在境內(nèi)的股份的證券形式，是一種可轉(zhuǎn)讓的、代表某種證券的證明。

　　分類：美國存托憑證（ADR）、歐洲存托憑證（EDR）、中國香港存托憑證（HKDR）、

　　新加坡存托憑證（SDR）、全球存托憑證（GDR） .

　　ADR：是指發(fā)行者將其在本國發(fā)行的股票交由本國銀行或美國銀行在本國的分支機(jī)構(gòu)保管（保管銀行），然后以這些股票作為擔(dān)保，委托美國銀行（存托銀行）再發(fā)行與這些股票相應(yīng)的存托憑證，由美國投資者購買和持有，存托銀行負(fù)責(zé)將股息兌換成美元交給美國的投資者。

　　我國企業(yè)發(fā)行的ADR方式：a.直接在美國市場(chǎng)發(fā)行ADR；b.將所發(fā)行的B股或H股轉(zhuǎn)為ADR的形式在美國上市；c.在全球配售過程中在美國發(fā)行的部分以ADR的形式配售并上市。

　　二、到境外上市的要求和程序               P  299-302

　　1、到境外上市的要求：a.符合我國有關(guān)境外上市的法律、法規(guī)和規(guī)則；b.籌資用途

　　符合國家產(chǎn)業(yè)政策、利用外資政策及國家有關(guān)固定資產(chǎn)投資立項(xiàng)的規(guī)定；c.凈資產(chǎn)不少于4億元人民幣，過去一年稅后利潤(rùn)不少于6000萬元人民幣，并有增長(zhǎng)潛力，按合理預(yù)期市盈率計(jì)算，籌資額不少于5000萬美金；d.具有規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)及較完善的內(nèi)部管理制度，有較穩(wěn)定的高級(jí)管理層及較高的管理水平；e.上市后分紅派息有可靠的外匯來源，符合國家外匯管理的有關(guān)規(guī)定，f.證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

　　2、準(zhǔn)備公司申請(qǐng)境外上市須報(bào)送的文件；

　　3、正式提請(qǐng)中國證監(jiān)會(huì)審批；    

　　4、幾種境外上市形式的特別要求；

　　A.紅籌股：是指在中國香港上市，由中資企業(yè)控股35%以上的上市股票。

　　B.H股：是指以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購和交易，在中國香港交易所上市的股票。

　　C.中國香港創(chuàng)業(yè)板（GEM），是主板市場(chǎng)除外的一個(gè)完全獨(dú)立的新的股票市場(chǎng)，但其地位并非低于主板市場(chǎng)，而是具體同等地位，不是一個(gè)低于主板或與之配套的市場(chǎng)，在上市條件、交易方式、監(jiān)督方法和內(nèi)容上都與主板市場(chǎng)有很大差別。

　　三、境外上市公司的治理      P 302-304

　　公司治理：廣義上，是用以處理不同利益相關(guān)者即股東、債權(quán)人、公司管理人員和公司職工之間關(guān)系的一整套制度安排；從狹義上，是指公司董事會(huì)的結(jié)構(gòu)與功能、董事長(zhǎng)于經(jīng)理的權(quán)利與義務(wù)以及相應(yīng)的聘選、激勵(lì)與監(jiān)督方面的制度安排等內(nèi)容。

　　1、關(guān)于規(guī)范運(yùn)作；

　　2、關(guān)于股東大會(huì)；

　　3、關(guān)于獨(dú)立董事；獨(dú)立董事是指不在公司擔(dān)任除董事外地其他職務(wù)，并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進(jìn)行獨(dú)立客觀判斷的關(guān)系董事。2010.01……3

　　4、關(guān)于信息披露；信息披露制度指證券市場(chǎng)上的有關(guān)當(dāng)事人在證券發(fā)行、上市和交易過程等一系列環(huán)節(jié)中依照法律、證券主管機(jī)關(guān)和證券交易所的規(guī)定，以一定方式向社會(huì)公眾公開與證券有關(guān)信息而形成的一系列行為規(guī)范和活動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)。

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