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2015年房地產(chǎn)估價師《經(jīng)營與管理》考點第六章4節(jié)

更新時間:2015-09-16 08:54:25 來源:環(huán)球網(wǎng)校 瀏覽101收藏20

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摘要   【摘要】2015年房地產(chǎn)估價師考試是10月17日-18日,為幫助考生更系統(tǒng)的掌握2015年房地產(chǎn)估價師《經(jīng)營與管理》章節(jié)知識點,環(huán)球網(wǎng)校編輯整理了"2015年房地產(chǎn)估價師《經(jīng)營與管理》考點第六章4節(jié)",本文系統(tǒng)闡述

  【摘要】2015年房地產(chǎn)估價師考試是10月17日-18日,為幫助考生更系統(tǒng)的掌握2015年房地產(chǎn)估價師《經(jīng)營與管理》章節(jié)知識點,環(huán)球網(wǎng)校編輯整理了"2015年房地產(chǎn)估價師《經(jīng)營與管理》考點第六章4節(jié)",本文系統(tǒng)闡述了靜態(tài)盈利能力指標及其計算的知識點,希望對您有所幫助,??荚図樌?

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 第六章 經(jīng)濟評價指標與方法

  第四節(jié) 靜態(tài)盈利能力指標及其計算

  1.成本利潤率與銷售利潤率:

  (一)成本利潤率

  成本利潤率(RPC),是指開發(fā)利潤占總開發(fā)成本的比率,是初步判斷房地產(chǎn)開發(fā)項目財務可行性的一個經(jīng)濟評價指標。

  計算項目總開發(fā)價值時,如果項目全部銷售,則等于總銷售收入扣除營業(yè)稅金及附加后的凈銷售收入;當項目用于出租時,為項目在整個持有期內(nèi)凈營業(yè)收入和凈轉(zhuǎn)售收入的現(xiàn)值累計之和??備N售收入的計算方法,見第八章有關內(nèi)容。項目總開發(fā)成本是開發(fā)項目在開發(fā)經(jīng)營期內(nèi)實際支出的成本,包括土地費用、勘察設計和前期工程費、建筑安裝工程費、基礎設施建設費、公共配套設施建設費、其他工程費、開發(fā)期間稅費、管理費用、銷售費用、財務費用、不可預見費等。具體估算方法,見第八章有關內(nèi)容。

  計算房地產(chǎn)開發(fā)項目的總開發(fā)價值和總開發(fā)成本時,可依評估時的價格水平進行估算,因為在大多數(shù)情況下,項目的收入與成本支出受市場價格水平變動的影響大致相同,使項目收入的增長基本能抵消成本的增長。

  開發(fā)利潤實際是對開發(fā)商所承擔的開發(fā)風險的回報。成本利潤率一般與目標利潤率進行比較,超過目標利潤率,則該項目在經(jīng)濟上是可接受的。目標利潤率水平的高低,與項目所在地區(qū)的市場競爭狀況、項目開發(fā)經(jīng)營期長度、開發(fā)項目的物業(yè)類型以及貸款利率水平等相關。一般來說,對于一個開發(fā)期為2年的商品住宅開發(fā)項目,其目標成本利潤率大體應為35%~45%。

  成本利潤率是開發(fā)經(jīng)營期的利潤率,不是年利潤率。成本利潤率除以開發(fā)經(jīng)營期的年數(shù),也不等于年成本利潤率,因為開發(fā)成本在開發(fā)經(jīng)營期內(nèi)逐漸發(fā)生,而不是在開發(fā)經(jīng)營期開始時一次投入。

  (二)銷售利潤率

  銷售利潤率是衡量房地產(chǎn)開發(fā)項目單位銷售收入盈利水平的指標。銷售利潤率的計算公式為:銷售利潤率=銷售利潤/銷售收入×100%。其中:銷售收入為銷售開發(fā)產(chǎn)品過程中取得的全部價款,包括現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物及其他經(jīng)濟利益;銷售利潤等于開發(fā)項目銷售收入扣除總開發(fā)成本和營業(yè)稅金及附加,在數(shù)值上等于計算成本利潤率時的開發(fā)商利潤。

  2.投資利潤率:

  投資利潤率分為開發(fā)投資的投資利潤率和置業(yè)投資的投資利潤率。

  開發(fā)投資的投資利潤率是指開發(fā)項目年平均利潤額占開發(fā)項目總投資的比率。開發(fā)項目總投資與項目總開發(fā)成本的差異在于前者不含財務費用。

  置業(yè)投資的投資利潤率是指項目經(jīng)營期內(nèi)一個正常年份的年利潤總額或項目經(jīng)營期內(nèi)年平均利潤總額與項目總投資的比率,它是考察項目單位投資盈利能力的靜態(tài)指標。對經(jīng)營期內(nèi)各年的利潤變化幅度較大的項目,應計算經(jīng)營期內(nèi)年平均利潤總額與項目總投資的比率。

  投資利潤率可以根據(jù)利潤表中的有關數(shù)據(jù)計算求得。在財務評價中,將投資利潤率與行業(yè)平均利潤率對比,以判別項目單位投資盈利能力是否達到本行業(yè)的平均水平。

  3.資本金利潤率和資本金凈利潤率:

  (一)資本金利潤率

  資本金利潤率,是指項目經(jīng)營期內(nèi)一個正常年份的年利潤總額或項目經(jīng)營期內(nèi)年平均利潤總額與資本金的比率,它反映投入項目的資本金的盈利能力。資本金是投資者為房地產(chǎn)投資項目投入的資本金或權(quán)益資本。

  (二)資本金凈利潤率

  資本金凈利潤率,是指項目經(jīng)營期內(nèi)一個正常年份的年稅后利潤總額或項目經(jīng)營期內(nèi)年平均稅后利潤總額與資本金的比率,它反映投入項目的資本金的盈利能力。4.靜態(tài)投資回收期:針對本知識點提問?  靜態(tài)投資回收期(P’b),是指當不考慮現(xiàn)金流折現(xiàn)時,項目以凈收益抵償全部投資所需的時間。一般以年表示,對房地產(chǎn)投資項目來說,靜態(tài)投資回收期自投資起始點算起。5.現(xiàn)金回報率與投資回報率:針對本知識點提問?  現(xiàn)金回報率和投資回報率,都是房地產(chǎn)置業(yè)投資過程中,投資者量測投資績效的指標,反映了置業(yè)投資項目的盈利能力。

  (一)現(xiàn)金回報率

  現(xiàn)金回報率是指房地產(chǎn)置業(yè)投資中,每年所獲得的現(xiàn)金報酬與投資者初始投入的權(quán)益資本的比率。該指標反映了初始現(xiàn)金投資或首付款與年現(xiàn)金收入之間的關系。現(xiàn)金回報率有稅前現(xiàn)金回報率和稅后現(xiàn)金回報率。其中,稅前現(xiàn)金回報率等于營業(yè)利潤(凈經(jīng)營收人)扣除還本付息后的凈現(xiàn)金流量除以投資者的初始現(xiàn)金投資;稅后現(xiàn)金回報率等于稅后凈現(xiàn)金流量除以投資者的初始現(xiàn)金投資。

  現(xiàn)金回報率指標非常簡單明了:它與資本化率不同,因為資本化率通常不考慮還本付息的影響;與一般意義上的回報率也不同,因為該回報率可能是稅前的,也可能是稅后的。

  (二)投資回報率

  投資回報率是指房地產(chǎn)置業(yè)投資中,每年所獲得的凈收益與投資者初始投入的權(quán)益資本的比率。相對于現(xiàn)金回報率來說,投資回報率中的收益包括了還本付息中投資者所獲得的物業(yè)權(quán)益增加的價值,還可以考慮將物業(yè)升值所帶來的收益計入投資收益。投資回報率計算過程中采用的現(xiàn)金收益,通常為稅后現(xiàn)金收益。投資回報率與資本金凈利潤率的差異,主要在于其考慮了房地產(chǎn)投資的增值收益和權(quán)益增加收益。該指標反映了初始權(quán)益投資與投資者實際獲得的收益之比。存不考慮物業(yè)增值收益時.

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