2013注冊會計師考試《財務成本管理》考前模擬試題(一)

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　　2013年注冊會計師考試考前押題

　　一、單項選擇題

　　1、大多數(shù)公司在計算加權平均資本成本時，采用的權重是( )。

　　A.按照賬面價值加權計量的資本結(jié)構(gòu)

　　B.按實際市場價值加權計量的資本結(jié)構(gòu)

　　C.按目標市場價值計量的目標資本結(jié)構(gòu)

　　D.按平均市場價值計量的目標資本結(jié)構(gòu)

　　【正確答案】：D

　　2、在以價值為基礎的業(yè)績評價中，可以把業(yè)績評價和資本市場聯(lián)系在一起的指標是( )。

　　A.銷售利潤率

　　B.凈資產(chǎn)收益率

　　C.經(jīng)濟增加值

　　D.加權資本成本

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：在以價值為基礎的業(yè)績評價中，核心指標是經(jīng)濟增加值。計算經(jīng)濟增加值需要使用公司資本成本。公司資本成本與資本市場相關，所以經(jīng)濟增加值可以把業(yè)績評價和資本市場聯(lián)系在一起。

　　3、在企業(yè)價值評估中，下列表達式不正確的是( )。

　　A.實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤-本年凈負債增加-本年股東權益增加

　　B.股權現(xiàn)金流量=凈利潤-股權本年凈投資

　　C.股權現(xiàn)金流量=股利分配-股權資本凈增加

　　D.債務現(xiàn)金流量=稅后利息費用-金融負債增加

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：債務現(xiàn)金流量=稅后利息費用-凈負債增加=稅后利息費用-(金融負債增加-金融資產(chǎn)增加)

　　4、某企業(yè)2008 年末的所有者權益為2400 萬元，可持續(xù)增長率為10%。該企業(yè)2009 年的銷售增長率等于2008 年的可持續(xù)增長率，其經(jīng)營效率和財務政策與上年相同。若2009 年的凈利潤為600 萬元，則其股利支付率是( )。

　　A.30%

　　B.40%

　　C.50%

　　D.60%

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：根據(jù)題意可知，本題2009 年實現(xiàn)了可持續(xù)增長，所有者權益增長率=可持續(xù)增長率=10%，所有者權益增加=2400×10%=240(萬元)=2009 年收益留存，所以，2009 的收益留存率=240/600×100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。

　　5、某企業(yè)上年銷售收入為1000 萬元，若預計下一年通貨膨脹率為5%，銷售量減少10%，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25%，則最多可以用于增發(fā)股利的資金為( )萬元。

　　A.13.75

　　B.37.5

　　C.25

　　D.25.75

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：銷售額名義增長率=(1+5%)×(1-10%)-1=-5.5%，銷售增長額=1000×(-5.5%)=-55(萬元)，外部融資額=銷售增長額×外部融資銷售百分比=(-55)×25%=-13.75(萬元)，由此可知，可以用于增加股利或進行短期投資的資金為13.75萬元，如果不進行短期投資，則13.75 萬元都可以用來增加股利，因此，可以用來增加股利的資金最大值為13.75 萬元。

　　6、某股票收益率的標準差為0.8，其收益率與市場組合收益率的相關系數(shù)為0.6，市場組合收益率的標準差為0.4。則該股票的收益率與市場組合收益率之間的協(xié)方差和該股票的β 系數(shù)分別為( )。

　　A.0.192 和1.2

　　B.0.192 和2.1

　　C.0.32 和1.2

　　D.0.32 和2.1

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：該股票的收益率與市場組合收益率之間的協(xié)方差=0.6×0.8×0.4=0.192，該股票的β 系數(shù)=0.6×(0.8/0.4)=1.2。

　　7、下列關于投資組合理論的表述中，不正確的是( )。

　　A.當增加投資組合中資產(chǎn)的種類時，組合風險將不斷降低，而收益率仍然是個別資產(chǎn)收益率的加權平均值

　　B.投資組合中的資產(chǎn)多樣化到一定程度后，唯一剩下的風險是系統(tǒng)風險

　　C.在充分組合的情況下，單個資產(chǎn)的風險對于決策是沒有用的，投資人關注的只是投資組合的風險

　　D.在投資組合理論出現(xiàn)以后，風險是指投資組合的全部風險

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：在投資組合理論出現(xiàn)以后，風險是指投資組合的系統(tǒng)風險，既不是指單個資產(chǎn)的風險，也不是指投資組合的全部風險。

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　　8、下列關于項目投資決策的表述中，正確的是( )。

　　A.兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權衡時選擇內(nèi)含報酬率高的項目

　　B.使用凈現(xiàn)值法評估項目的可行性與使用內(nèi)含報酬率法的結(jié)果是一致的

　　C.使用獲利指數(shù)法進行投資決策可能會計算出多個獲利指數(shù)

　　D.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：互斥方案中，如果初始投資額不同，衡量時用絕對數(shù)指標判斷對企業(yè)最有利，可以最大限度地增加企業(yè)價值，所以在權衡時選擇凈現(xiàn)值大的方案，選項A 的說法不正確。內(nèi)含報酬率具有“多值性”，計算內(nèi)含報酬率的時候，可能出現(xiàn)多個值，所以，選項B、C 的說法不正確。

　　9、下列關于證券組合風險的說法中，不正確的是( )。

　　A.證券組合的風險不僅與組合中每個證券報酬率的標準差有關，而且與各證券報酬率的協(xié)方差有關

　　B.對于一個含有兩種證券的組合而言，機會集曲線描述了不同投資比例組合的風險和報酬之間的權衡關系

　　C.風險分散化效應一定會產(chǎn)生比最低風險證券標準差還低的最小方差組合

　　D.如果存在無風險證券，并且能夠按照無風險利率自由借貸資金，則有效邊界是經(jīng)過無風險利率并和風險組合機會集相切的直線，即資本市場線;否則，有效邊界指的是風險組合機會集頂部曲線上從最小方差組合點到最高預期報酬率的那段曲線

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：選項C 的正確說法應是：風險分散化效應有時會產(chǎn)生比最低風險證券標準差還低的最小方差組合。

　　10、甲公司3 年前發(fā)行了期限為5 年的面值為1000 元的債券，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本，發(fā)行價格為1080 元，發(fā)行費用為20 元/張，目前市價為980 元，假設債券稅前成本為k，則正確的表達式為( )。

　　A.980=80×(P/A，k，2)+1000×(P/F，k，2)

　　B.1080=80×(P/A，k，5)+1000×(P/F，k，5)

　　C.1060=80×(P/A，k，5)+1000×(P/F，k，5)

　　D.960=80×(P/A，k，2)+1000×(P/F，k，2)

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：對于已經(jīng)發(fā)行的債券，計算稅前資本成本時可以使用到期收益率法，即稅前資本成本=使得未來的利息支出現(xiàn)值和本金支出現(xiàn)值之和等于債券目前市價的折現(xiàn)率，該題中債券還有兩年到期，所以，答案為A。

　　11、東方公司的主營業(yè)務是生產(chǎn)和銷售鋼材，目前準備投資汽車項目。在確定項目系統(tǒng)風險時，掌握了以下資料：汽車行業(yè)的代表企業(yè)A 上市公司的權益β 值為1.2，資產(chǎn)負債率為60%，投資汽車項目后，公司將繼續(xù)保持目前40%的資產(chǎn)負債率。A 上市公司的所得稅稅率為20%，東方公司的所得稅稅率為25%。則本項目不含財務風險的β 值是( )。

　　A.1.31

　　B.1.26

　　C.0.55

　　D.0.82

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：β 資產(chǎn)不含財務風險，在可比公司法下，A 公司的β 資產(chǎn)=項目的β 資產(chǎn)，A 公司產(chǎn)權比率=60%/(1-60%)=1.5，β 資產(chǎn)=1.2/[1+(1-20%)×1.5]=0.55。

　　12、下列關于債券的表述中，不正確的是( )。

　　A.當票面利率高于市場利率時，溢價發(fā)行債券

　　B.提前償還所支付的價格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降

　　C.當預測利率下降時，可以提前贖回債券

　　D.用發(fā)行新債券得到的資金來贖回舊債券屬于提前償還常用的辦法

　　【正確答案】：D

　　13、下列關于成本計算分步法的表述中，正確的是( )。

　　A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法不利于各步驟在產(chǎn)品的實物管理和成本管理

　　B.當企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，應采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

　　C.采用逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無須進行成本還原

　　D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無須將產(chǎn)品生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配

　　【正確答案】：C

　　14、下列情況中，需要對基本標準成本進行修訂的是( )。

　　A.重要的原材料價格發(fā)生重大變化

　　B.工作方法改變引起的效率變化

　　C.生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化

　　D.市場供求變化導致的售價變化

　　【正確答案】：A

　　15、已知A 公司在預算期間，銷售當季度收回貨款60%，下季度收回貨款30%，下下季度收回貨款10%，預算年度期初應收賬款金額為28 萬元，其中包括上年第三季度銷售的應收賬款4 萬元，第四季度銷售的應收賬款24 萬元，則下列說法不正確的是( )。

　　A.上年第四季度的銷售額為60 萬元

　　B.上年第三季度的銷售額為40 萬元

　　C.題中的上年第三季度銷售的應收賬款4 萬元在預計年度第一季度可以全部收回

　　D.第一季度收回的期初應收賬款為24 萬元

　　【正確答案】：D

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