注冊(cè)會(huì)計(jì)師備考：資本結(jié)構(gòu)的決策方法
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資本結(jié)構(gòu)的決策方法包括資本成本比較法、每股收益無(wú)差別點(diǎn)法和企業(yè)價(jià)值比較法。
?。?）資本成本比較法，是指在不考慮各種融資方式在數(shù)量與比例上的約束以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的差異時(shí)，通過(guò)計(jì)算各種基于市場(chǎng)價(jià)值的長(zhǎng)期融資組合方案的加權(quán)平均資本成本，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果選擇加權(quán)平均資本成本最小的融資方案，確定為相對(duì)最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。
?。?）每股收益無(wú)差別點(diǎn)法，是在計(jì)算不同融資方案下企業(yè)的每股收益(EPS)相等時(shí)所對(duì)應(yīng)的盈利水平(EBIT)的基礎(chǔ)上，通過(guò)比較在企業(yè)預(yù)期盈利水平下的不同融資方案的每股收益，進(jìn)而選擇每股收益最大的融資方案。
?。?）企業(yè)價(jià)值比較法認(rèn)為公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是可使公司的總價(jià)值最高，而不一定是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)。同時(shí)，在公司總價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)下公司的資本成本也一定是最低的。
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