2020年注冊會計師考試《財管》考前3天練習(xí)1

1、(2018年單選題)如果投資基金經(jīng)理根據(jù)公開信息選擇股票，投資基金的平均業(yè)績與市場整體收益率大體一致，說明該資本市場至少是(　　)。

A.弱式有效

B.完全無效

C.強(qiáng)式有效

D.半強(qiáng)式有效

參考答案：D

參考解析：如果資本市場半強(qiáng)式有效，技術(shù)分析、基本面分析和各種估值模型都是無效的，各種投資基金就不可能取得超額收益。投資基金經(jīng)理根據(jù)公開信息選擇股票，投資基金的平均業(yè)績應(yīng)當(dāng)與市場整體的收益率大體一致。

2、(2014年多選題)根據(jù)有效市場假說，下列說法中正確的有(　　)。

A.只要所有的投資者都是理性的，市場就是有效的

B.只要投資者的理性偏差具有一致傾向，市場就是有效的

C.只要投資者的理性偏差可以互相抵消，市場就是有效的

D.只要有專業(yè)投資者進(jìn)行套利，市場就是有效的

參考答案：ACD

參考解析：市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨(dú)立的理性偏差和套利行為，只要有一個條件存在，市場就是有效的。獨(dú)立的理性偏差是假設(shè)樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，他們的非理性行為就可以互相抵消，使得股價變動與理性預(yù)期一致，市場仍然是有效的。理性偏差具有一致傾向，則不能互相抵消，所以選項B錯誤。

31、(2018年單選題)在“利息保障倍數(shù)=(凈利潤+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用)/利息費(fèi)用”計算式中，分子的“利息費(fèi)用”是(　　)。

A.計入本期現(xiàn)金流量表的利息支出

B.計入本期利潤表的費(fèi)用化利息

C.計入本期利潤表的費(fèi)用化利息和資產(chǎn)負(fù)債表的資本化利息

D.計入本期資產(chǎn)負(fù)債表的資本化利息

參考答案：B

參考解析：分子的“利息費(fèi)用”是指計入本期利潤表中財務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用;分母的“利息費(fèi)用”是指本期的全部應(yīng)付利息，不僅包括計入利潤表中財務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用，還包括計入資產(chǎn)負(fù)債表固定資產(chǎn)等成本的資本化利息。

4、(2016年單選題)甲公司2015年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比70%，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比15%，營業(yè)凈利率8%，假設(shè)甲公司2016年上述比率保持不變，沒有可動用的金融資產(chǎn)，不打算進(jìn)行股票回購，并采用內(nèi)含增長方式支持銷售增長，為實(shí)現(xiàn)10%的銷售增長目標(biāo)，預(yù)計2016年股利支付率為(　　)。

A.37.5%

B.62.5%

C.42.5%

D.57.5%

參考答案：A

參考解析：0=凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-[(1+銷售增長率)/銷售增長率]×預(yù)計營業(yè)凈利率×(1-預(yù)計股利支付率)

0=70%-15%-[(1+10%)/10%]×8%×(1-預(yù)計股利支付率)

解得，股利支付率=37.5%。

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