2020年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》考前模擬練習(xí)卷5

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一、單項(xiàng)選擇題

1.假設(shè)純粹利率為2%，通貨膨脹溢價(jià)為3%，違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為1.5%，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為2.4%，期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為1.4%，則風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為(　)。

A.3.8%

B.3.9%

C.5.3%

D.8.3%

『正確答案』D

『答案解析』風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=通貨膨脹溢價(jià)+違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=3%+1.5%+2.4%+1.4%=8.3%

2.下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)理論的說(shuō)法中，不正確的是(　)。

A.無(wú)偏預(yù)期理論與金融市場(chǎng)的實(shí)際差距太遠(yuǎn)

B.市場(chǎng)分割理論認(rèn)為不同期限的債券市場(chǎng)互不相關(guān)

C.流動(dòng)性溢價(jià)理論認(rèn)為長(zhǎng)期債券要給予投資者一定的流動(dòng)性溢價(jià)

D.市場(chǎng)分割理論可以解釋長(zhǎng)期債券市場(chǎng)利率隨短期債券市場(chǎng)利率波動(dòng)呈現(xiàn)的明顯有規(guī)律性變化的現(xiàn)象

『正確答案』D

『答案解析』市場(chǎng)分割理論最大的缺陷在于該理論認(rèn)為不同期限的債券市場(chǎng)互不相關(guān)。因此，該理論無(wú)法解釋不同期限債券的利率所體現(xiàn)的同步波動(dòng)現(xiàn)象，也無(wú)法解釋長(zhǎng)期債券市場(chǎng)利率隨短期債券市場(chǎng)利率波動(dòng)呈現(xiàn)的明顯有規(guī)律性變化的現(xiàn)象。

3.企業(yè)在進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)需要對(duì)債務(wù)成本進(jìn)行估計(jì)。如果不考慮所得稅的影響，下列關(guān)于債務(wù)成本的說(shuō)法中，不正確的是(　)。

A.債務(wù)成本等于債權(quán)人的期望收益

B.當(dāng)不存在違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，債務(wù)成本等于債務(wù)的承諾收益

C.應(yīng)使用現(xiàn)有債務(wù)的成本

D.實(shí)務(wù)中，往往把債務(wù)的承諾收益率作為債務(wù)成本

『正確答案』C

『答案解析』企業(yè)在進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)依據(jù)的資本成本，只能是未來(lái)借入新債務(wù)的成本。選項(xiàng)C的說(shuō)法錯(cuò)誤。

4.下列關(guān)于期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)的說(shuō)法中，不正確的是(　)。

A.內(nèi)在價(jià)值的下限為0

B.對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)行資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，資產(chǎn)價(jià)格越高，期權(quán)內(nèi)在價(jià)值越大

C.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是未來(lái)存在不確定性而產(chǎn)生的價(jià)值

D.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是時(shí)間“延續(xù)的價(jià)值”，時(shí)間延續(xù)得越長(zhǎng)，時(shí)間溢價(jià)越大

『正確答案』D

『答案解析』時(shí)間溢價(jià)有時(shí)也稱(chēng)為“期權(quán)的時(shí)間價(jià)值”，但它和“貨幣的時(shí)間價(jià)值”是不同的概念。時(shí)間溢價(jià)是時(shí)間帶來(lái)的“波動(dòng)的價(jià)值”，是未來(lái)存在不確定性而產(chǎn)生的價(jià)值，不確定性越強(qiáng)，期權(quán)時(shí)間價(jià)值越大。而貨幣的時(shí)間價(jià)值是時(shí)間“延續(xù)的價(jià)值”，時(shí)間延續(xù)得越長(zhǎng)，貨幣時(shí)間價(jià)值越大。

5.假設(shè)一個(gè)變量增加(其他變量不變)，下列關(guān)于看漲期權(quán)價(jià)值的說(shuō)法中不正確的是(　)。

A.與股票價(jià)格同向變動(dòng)

B.與執(zhí)行價(jià)格反向變動(dòng)

C.與到期期限同向變動(dòng)

D.與紅利反向變動(dòng)

『正確答案』C

『答案解析』對(duì)于歐式期權(quán)而言，較長(zhǎng)的時(shí)間不一定能增加期權(quán)的價(jià)值，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

6.甲企業(yè)處于穩(wěn)定狀態(tài)，股利支付率為40%，股利增長(zhǎng)率為5%，股權(quán)資本成本為13%，今年實(shí)際每股凈利是2.0元，預(yù)計(jì)明年每股凈利為2.1元，則甲企業(yè)每股價(jià)值為(　)元。

A.8.4

B.10

C.10.5

D.11.03

『正確答案』C

『答案解析』內(nèi)在市盈率=40%/(13%-5%)=5，每股價(jià)值=5×2.1=10.5(元);或本期市盈率=40%×(1+5%)/(13%-5%)=5.25，每股價(jià)值=5.25×2.0=10.5(元)。

7.下列關(guān)于MM理論的說(shuō)法中，不正確的是(　)。

A.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)，僅取決于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小

B.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本隨負(fù)債比例的增加而增加

C.在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)的價(jià)值隨負(fù)債比例的增加而提高

D.一個(gè)有負(fù)債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本要比無(wú)企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本高

『正確答案』D

『答案解析』在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值與無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值相等，即企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無(wú)關(guān)，企業(yè)加權(quán)平均資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)，僅取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為權(quán)益成本隨著財(cái)務(wù)杠桿提高而增加，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。在考慮所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于具有相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值加上債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值，即選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。

一個(gè)有負(fù)債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益成本比無(wú)企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益成本低，其原因是多乘以一個(gè)(1-企業(yè)所得稅稅率)，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

8.甲公司2019年實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)1000萬(wàn)元，2019年年初未分配利潤(rùn)為-200萬(wàn)元，公司按10%提取法定盈余公積。預(yù)計(jì)2020年需要增加長(zhǎng)期資本500萬(wàn)元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(債務(wù)/權(quán)益)為4/6，公司執(zhí)行剩余股利分配政策，2019年可分配現(xiàn)金股利(　)萬(wàn)元。

A.600

B.700

C.800

D.900

『正確答案』B

『答案解析』2020年增加長(zhǎng)期資本500萬(wàn)元，需要的權(quán)益資金=500×6/(4+6)=300(萬(wàn)元)，2019年可分配現(xiàn)金股利=1000-300=700(萬(wàn)元)。提示：應(yīng)該計(jì)提的法定盈余公積為800×10%=80(萬(wàn)元)小于利潤(rùn)留存(300萬(wàn)元)，所以滿(mǎn)足了提取法定盈余公積的要求。本題中可供分配的利潤(rùn)=1000-200=800(萬(wàn)元)大于(700+80)萬(wàn)元，所以，考慮了彌補(bǔ)虧損的要求。

9.下列關(guān)于激進(jìn)型籌資策略的說(shuō)法中，不正確的是(　)。

A.收益性較高

B.低谷期的易變現(xiàn)率大于1

C.風(fēng)險(xiǎn)性較高

D.高峰期的易變現(xiàn)率小于1

『正確答案』B

『答案解析』低谷期的易變現(xiàn)率=[(股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債)-長(zhǎng)期資產(chǎn)]/穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)，由于在激進(jìn)型籌資策略下，(股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債)小于(長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn))，所以，低谷期的易變現(xiàn)率小于1，即選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

10.甲公司2019年9月的實(shí)際產(chǎn)量為5000件，實(shí)際工時(shí)為6000小時(shí)，實(shí)際支付的工人工資為90000元，標(biāo)準(zhǔn)工資率為18元/小時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)單位工時(shí)為1.1小時(shí)/件。則直接人工工資率差異為(　)元。

A.-18000

B.-16500

C.-15000

D.18000

『正確答案』A

『答案解析』直接人工工資率差異=實(shí)際工時(shí)×(實(shí)際工資率-標(biāo)準(zhǔn)工資率)=6000×(90000/6000-18)=-18000(元)

11.下列各項(xiàng)作業(yè)中，屬于單位級(jí)作業(yè)的是(　)。

A.機(jī)器加工作業(yè)

B.機(jī)器調(diào)試作業(yè)

C.產(chǎn)品設(shè)計(jì)作業(yè)

D.工藝改造作業(yè)

『正確答案』A

『答案解析』單位級(jí)作業(yè)是指每一單位產(chǎn)品至少要執(zhí)行一次的作業(yè)，例如：機(jī)器加工、組裝。選項(xiàng)B屬于批次級(jí)作業(yè)，選項(xiàng)C和選項(xiàng)D屬于品種級(jí)作業(yè)。

12.某產(chǎn)品的單位生產(chǎn)成本為20元，其中直接材料6元、直接人工4元、變動(dòng)制造費(fèi)用3元、固定制造費(fèi)用7元。單位變動(dòng)銷(xiāo)售及管理費(fèi)用2元、固定銷(xiāo)售及管理費(fèi)用1元。成本加成率為20%。按照變動(dòng)成本加成法計(jì)算的目標(biāo)價(jià)格為(　)元。

A.15.6

B.18

C.24

D.27.6

『正確答案』B

『答案解析』變動(dòng)成本加成法中，成本基數(shù)中除了單位變動(dòng)生產(chǎn)成本，還包括單位變動(dòng)銷(xiāo)售和管理費(fèi)用.(6+4+3+2)×(1+20%)=18(元)。

13.某企業(yè)2019年第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預(yù)算為1500件，單位產(chǎn)品材料用量5千克/件，季初材料庫(kù)存量1000千克，第一季度還要根據(jù)第二季度生產(chǎn)耗用材料的10%安排季末存量，預(yù)算第二季度生產(chǎn)耗用7500千克材料。材料采購(gòu)價(jià)格預(yù)計(jì)12元/千克，該企業(yè)第一季度材料采購(gòu)的金額為(　)元。

A.78000

B.87000

C.92640

D.93000

『正確答案』B

『答案解析』預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量=預(yù)計(jì)生產(chǎn)需要量+期末材料庫(kù)存量-期初材料庫(kù)存量，一季度預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量=1500×5+7500×10%-1000=7250(千克)，一季度預(yù)計(jì)材料采購(gòu)金額=7250×12=87000(元)。

14.在利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中，最適合評(píng)價(jià)該部門(mén)對(duì)公司利潤(rùn)和管理費(fèi)用貢獻(xiàn)的指標(biāo)是(　)。

A.邊際貢獻(xiàn)

B.部門(mén)可控邊際貢獻(xiàn)

C.部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)

D.部門(mén)投資報(bào)酬率

『正確答案』C

『答案解析』選項(xiàng)A作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)依據(jù)不夠全面，選項(xiàng)B更適合評(píng)價(jià)部門(mén)經(jīng)理的業(yè)績(jī)，選項(xiàng)D適合評(píng)價(jià)投資中心的業(yè)績(jī)。

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二、多項(xiàng)選擇題

1.下列各項(xiàng)中，屬于金融市場(chǎng)基本功能的有(　)。

A.資金融通

B.風(fēng)險(xiǎn)分配

C.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

D.調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)

『正確答案』AB

『答案解析』價(jià)格發(fā)現(xiàn)、調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和節(jié)約信息成本，都是金融市場(chǎng)的附帶功能，所以，選項(xiàng)CD不是答案，選項(xiàng)AB是答案。

2.下列關(guān)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計(jì)算的說(shuō)法中，不正確的有(　)。

A.從理論上說(shuō)，分子應(yīng)該使用賒銷(xiāo)額而非營(yíng)業(yè)收入

B.分母應(yīng)該使用應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款凈額

C.分母應(yīng)該使用應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款年末余額

D.從理論上說(shuō)，分子應(yīng)該使用營(yíng)業(yè)收入而非賒銷(xiāo)額

『正確答案』BCD

『答案解析』從理論上講，應(yīng)收賬款是賒銷(xiāo)引起的，其對(duì)應(yīng)的是營(yíng)業(yè)收入中的賒銷(xiāo)部分，而非全部。因此，計(jì)算時(shí)應(yīng)使用賒銷(xiāo)額而非營(yíng)業(yè)收入，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確;如果分母使用已經(jīng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備后的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款凈額計(jì)算，其結(jié)果是，計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備越多，計(jì)算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多、天數(shù)越少。這種周轉(zhuǎn)次數(shù)增加、天數(shù)減少不是業(yè)績(jī)改善的結(jié)果，反而說(shuō)明應(yīng)收賬款管理欠佳。因此，如果壞賬準(zhǔn)備的金額較大，就應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，或者使用未計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款進(jìn)行計(jì)算，即選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確;

報(bào)表中的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款是特定時(shí)點(diǎn)的存量，容易受季節(jié)性、偶然性和人為因素影響。在用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，可以使用年初和年末的平均數(shù)，或者使用多個(gè)時(shí)點(diǎn)的平均數(shù)，以減少這些因素的影響。所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

3.下列關(guān)于內(nèi)含報(bào)酬率法和現(xiàn)值指數(shù)法的說(shuō)法中，正確的有(　)。

A.都是根據(jù)相對(duì)比率來(lái)評(píng)價(jià)項(xiàng)目

B.都需要借助資本成本

C.對(duì)于現(xiàn)值指數(shù)法來(lái)說(shuō)，折現(xiàn)率的高低有時(shí)會(huì)影響方案的優(yōu)先次序

D.計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，不必事先估計(jì)資本成本

『正確答案』ABCD

『答案解析』內(nèi)含報(bào)酬率是一個(gè)百分?jǐn)?shù)指標(biāo)，所以，屬于相對(duì)比率指標(biāo)。而現(xiàn)值指數(shù)等于未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值除以原始投資額現(xiàn)值，因此，也是相對(duì)比率指標(biāo)，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。根據(jù)計(jì)算公式可知，計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，不必事先估計(jì)資本成本，計(jì)算現(xiàn)值指數(shù)時(shí)需要一個(gè)切合實(shí)際的資本成本，但是根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性時(shí)，需要一個(gè)切合實(shí)際的資本成本作為依據(jù)，所以，選項(xiàng)B和選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。計(jì)算現(xiàn)值指數(shù)時(shí)需要一個(gè)切合實(shí)際的資本成本，所以對(duì)于現(xiàn)值指數(shù)法來(lái)說(shuō)，折現(xiàn)率的高低有時(shí)會(huì)影響方案的優(yōu)先次序，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。

4.下列關(guān)于優(yōu)先股的說(shuō)法中，正確的有(　)。

A.發(fā)行優(yōu)先股一般不會(huì)稀釋股東權(quán)益

B.發(fā)行優(yōu)先股不會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.同一公司的優(yōu)先股股東要求的必要報(bào)酬率比債權(quán)人高

D.同一公司的優(yōu)先股股東要求的必要報(bào)酬率比普通股股東低

『正確答案』ACD

『答案解析』只有發(fā)行可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股才可能稀釋股東權(quán)益，因?yàn)榭赡茉黾悠胀ü晒蓴?shù)，所以，發(fā)行優(yōu)先股一般不會(huì)稀釋股東權(quán)益，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。優(yōu)先股的股利支付雖然沒(méi)有法律約束，但是經(jīng)濟(jì)上的約束使公司傾向于按時(shí)支付其股利。因此，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與負(fù)債籌資的利息沒(méi)有什么差別，會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)而增加普通股的成本，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。從投資者來(lái)看，優(yōu)先股投資的風(fēng)險(xiǎn)比債券大。當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股的求償權(quán)低于債權(quán)人。在公司財(cái)務(wù)困難的時(shí)候，債務(wù)利息會(huì)被優(yōu)先支付，優(yōu)先股股利則其次。因此，同一公司的優(yōu)先股股東要求的必要報(bào)酬率比債權(quán)人的高，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。同時(shí)，優(yōu)先股投資的風(fēng)險(xiǎn)比普通股低。當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股股東的求償權(quán)優(yōu)先于普通股股東。在公司分配利潤(rùn)時(shí)，優(yōu)先股股息通常固定且優(yōu)先支付，普通股股利只能最后支付。因此，同一公司的優(yōu)先股股東要求的必要報(bào)酬率比普通股股東的低，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

5.下列關(guān)于企業(yè)公平市場(chǎng)價(jià)值的說(shuō)法中，正確的有(　)。

A.企業(yè)公平市場(chǎng)價(jià)值是企業(yè)現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值

B.企業(yè)公平市場(chǎng)價(jià)值是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值

C.企業(yè)公平市場(chǎng)價(jià)值是企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

D.企業(yè)公平市場(chǎng)價(jià)值是企業(yè)各部分構(gòu)成的有機(jī)整體的價(jià)值

『正確答案』CD

『答案解析』現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值是指按現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格計(jì)量的資產(chǎn)價(jià)值，它可能是公平的，也可能是不公平的，選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤。企業(yè)公平市場(chǎng)價(jià)值是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中較高的一個(gè)，選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤。經(jīng)濟(jì)價(jià)值是經(jīng)濟(jì)學(xué)家所持的價(jià)值觀念。它是指一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來(lái)計(jì)量，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。企業(yè)作為整體雖然是由部分組成的，但是它不是各部分的簡(jiǎn)單相加，而是有機(jī)的結(jié)合，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

6.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券和附認(rèn)股權(quán)證債券的說(shuō)法中，正確的有(　)。

A.都可以給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本

B.可轉(zhuǎn)換債券的靈活性比附認(rèn)股股權(quán)證債券強(qiáng)

C.適用情況不同

D.發(fā)行費(fèi)用不同

『正確答案』ABCD

『答案解析』可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換時(shí)會(huì)給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本，附認(rèn)股權(quán)證債券在認(rèn)購(gòu)股份時(shí)會(huì)給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確?？赊D(zhuǎn)換債券允許發(fā)行者規(guī)定可贖回條款、強(qiáng)制轉(zhuǎn)換條款等，種類(lèi)較多，而附認(rèn)股權(quán)證債券的靈活性較差，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券的公司，比發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)更高，往往是新的公司啟動(dòng)新的產(chǎn)品，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確?？赊D(zhuǎn)換債券的承銷(xiāo)費(fèi)用與普通債券類(lèi)似，而附認(rèn)股權(quán)證債券的承銷(xiāo)費(fèi)用介于債務(wù)融資和普通股融資之間，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

7.假設(shè)凈利潤(rùn)不變，下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購(gòu)的表述中，不正確的有(　)。

A.如果市盈率不變，發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下降，因此股票股利會(huì)使股票總市場(chǎng)價(jià)值下降

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東甲所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加

C.發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對(duì)企業(yè)的所有者權(quán)益各項(xiàng)目的影響是相同的

D.在資本利得稅率低于股利收益稅率的情況下，相對(duì)于發(fā)放現(xiàn)金股利，股票回購(gòu)對(duì)股東更有利

『正確答案』ACD

『答案解析』在凈利潤(rùn)和市盈率不變的前提下，發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下降，但是由于股數(shù)與股價(jià)反比例增加，所以，發(fā)放股票股利不會(huì)使股票總市場(chǎng)價(jià)值發(fā)生變化，選項(xiàng)A的表述錯(cuò)誤;發(fā)放股票股利之后的股票市場(chǎng)價(jià)值等于凈利潤(rùn)乘以市盈率，如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則在凈利潤(rùn)不變的情況下，股票市場(chǎng)價(jià)值將增加，由于原股東甲持股比例不變，所以，原股東甲所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加，選項(xiàng)B的表述正確;發(fā)放股票股利導(dǎo)致企業(yè)所有者權(quán)益內(nèi)部項(xiàng)目之間(未分配利潤(rùn)和股本、資本公積)發(fā)生增減變化，而股票分割則不會(huì)，選項(xiàng)C的表述錯(cuò)誤;在資本利得稅率低于股利收益稅率的情況下，相對(duì)于發(fā)放現(xiàn)金股利，股票回購(gòu)是否對(duì)股東有利難以預(yù)料，選項(xiàng)D的表述錯(cuò)誤。

8.下列關(guān)于產(chǎn)品成本的計(jì)算方法的說(shuō)法中，不正確的有(　)。

A.品種法適用于大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)

B.分批法主要適用于大量大批生產(chǎn)的企業(yè)

C.分批法不存在完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用問(wèn)題

D.分步法適用于大量大批的多步驟生產(chǎn)企業(yè)

『正確答案』BC

『答案解析』分批法主要適用于單件小批類(lèi)型的生產(chǎn)企業(yè)，如造船業(yè)、重型機(jī)器設(shè)備制造業(yè)等，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。如果出現(xiàn)同一批次產(chǎn)品跨月陸續(xù)完工的情況，為了提供月末完工產(chǎn)品成本，在分批法下，需要將歸集的生產(chǎn)費(fèi)用分配計(jì)入完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

9.在特殊訂單是否接受的決策中，如果有剩余產(chǎn)能，需要考慮的因素有(　)。

A.變動(dòng)成本

B.專(zhuān)屬成本

C.機(jī)會(huì)成本

D.對(duì)正常銷(xiāo)量的影響

『正確答案』ABCD

『答案解析』在特殊訂單是否接受的決策中，首先要考慮的是訂單的變動(dòng)成本，如果剩余生產(chǎn)能力可以轉(zhuǎn)移則需要考慮機(jī)會(huì)成本，如果需要追加專(zhuān)屬成本，則還應(yīng)該考慮專(zhuān)屬成本。如果訂貨量超過(guò)剩余生產(chǎn)能力，則會(huì)減少正常銷(xiāo)量，減少的邊際貢獻(xiàn)也是機(jī)會(huì)成本。

10.下列關(guān)于定期預(yù)算法和滾動(dòng)預(yù)算法的說(shuō)法中，正確的有(　)。

A.定期預(yù)算法便于考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果

B.滾動(dòng)預(yù)算法能夠保持預(yù)算的持續(xù)性

C.定期預(yù)算法能使預(yù)算期間保持一定的時(shí)期跨度

D.滾動(dòng)預(yù)算法能使預(yù)算與實(shí)際情況更相適應(yīng)

『正確答案』ABD

『答案解析』采用定期預(yù)算法編制預(yù)算，保證預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間在時(shí)期上配比，便于依據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的比較，考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。定期預(yù)算法是以固定不變的會(huì)計(jì)期間(如年度、季度、月份)作為預(yù)算期間編制預(yù)算的方法。所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。運(yùn)用滾動(dòng)預(yù)算法編制預(yù)算，使預(yù)算期間依時(shí)間順序向后滾動(dòng)，能夠保持預(yù)算的持續(xù)性，有利于結(jié)合企業(yè)近期目標(biāo)和長(zhǎng)期目標(biāo)考慮未來(lái)業(yè)務(wù)活動(dòng);使預(yù)算隨時(shí)間的推進(jìn)不斷加以調(diào)整和修訂，能使預(yù)算與實(shí)際情況更相適應(yīng)，有利于充分發(fā)揮預(yù)算的指導(dǎo)和控制作用。所以，選項(xiàng)B、D的說(shuō)法正確。

11.作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值的說(shuō)法中正確的有(　)。

A.更真實(shí)地反映了企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力

B.激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者和所有員工為企業(yè)創(chuàng)造更多價(jià)值

C.引導(dǎo)企業(yè)注重長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造

D.便于比較不同規(guī)模公司的業(yè)績(jī)

『正確答案』ABC

『答案解析』經(jīng)濟(jì)增加值考慮了所有資本的成本，更真實(shí)地反映了企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力;實(shí)現(xiàn)了企業(yè)利益，經(jīng)營(yíng)者利益和員工利益的統(tǒng)一，激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者和所有員工為企業(yè)創(chuàng)造更多價(jià)值;能有效遏制企業(yè)盲目擴(kuò)張規(guī)模以追求利潤(rùn)總量和增長(zhǎng)率的傾向，引導(dǎo)企業(yè)注重長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造。由于經(jīng)濟(jì)增加值是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，不便于比較不同規(guī)模公司的業(yè)績(jī)。

12.下列質(zhì)量成本中，屬于預(yù)防成本的有(　)。

A.檢測(cè)設(shè)備的折舊

B.重新檢測(cè)成本

C.教育培訓(xùn)費(fèi)用

D.標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用

『正確答案』CD

『答案解析』預(yù)防成本指的是為了防止產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)不到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)而發(fā)生的成本，是為防止質(zhì)量事故的發(fā)生，為了最大限度降低質(zhì)量事故所造成的損失而發(fā)生的費(fèi)用。一般地，預(yù)防成本發(fā)生在產(chǎn)品生產(chǎn)之前的各階段。這類(lèi)成本包括質(zhì)量工作費(fèi)用、標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用、教育培訓(xùn)費(fèi)用和質(zhì)量獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)用。選項(xiàng)A屬于鑒定成本，選項(xiàng)B屬于內(nèi)部失敗成本。

以上內(nèi)容是2020年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》考前模擬練習(xí)卷5，小編為廣大考生上傳2020年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》高頻錯(cuò)題，考前練習(xí)卷，可點(diǎn)擊“免費(fèi)下載”按鈕獲取!

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三、計(jì)算分析題

1.甲公司股票當(dāng)前每股市價(jià)50元，6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能，上升20%或下降17%，市場(chǎng)上有兩種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。每份看漲期權(quán)可買(mǎi)入1股股票，每份看跌期權(quán)可賣(mài)出1股股票，兩種期權(quán)執(zhí)行價(jià)格均為55元，到期時(shí)間均為6個(gè)月，期權(quán)到期前，甲公司不派發(fā)現(xiàn)金股利，半年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為2.5%。

要求：

(1)利用套期保值原理，計(jì)算看漲期權(quán)的股價(jià)上行時(shí)到期日價(jià)值、套期保值比率及期權(quán)價(jià)值，利用看漲期權(quán)—看跌期權(quán)平價(jià)定理，計(jì)算看跌期權(quán)的期權(quán)價(jià)值。

(2)假設(shè)目前市場(chǎng)上每份看漲期權(quán)價(jià)格2.5元，每份看跌期權(quán)價(jià)格6.5元，小李同時(shí)賣(mài)出一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)，回答小李采取的是哪種投資策略以及小李對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格的預(yù)期，并計(jì)算確保該組合不虧損的股票價(jià)格區(qū)間;如果6個(gè)月后的標(biāo)的股票價(jià)格實(shí)際下降10%，計(jì)算該組合的凈損益。(注：計(jì)算股票價(jià)格區(qū)間和組合凈損益時(shí)，均不考慮期權(quán)價(jià)格的貨幣時(shí)間價(jià)值)。

『正確答案』

(1)股價(jià)上升時(shí)的股票價(jià)格=50×(1+20%)=60(元)

股價(jià)上升時(shí)的看漲期權(quán)到期日價(jià)值=60-55=5(元)(1分)

股價(jià)下降時(shí)的股票價(jià)格=50×(1-17%)=41.5(元)

股價(jià)下降時(shí)的看漲期權(quán)到期日價(jià)值=0

套期保值比率=(5-0)/(60-41.5)=0.27(1分)

借款金額=41.5×0.27/(1+2.5%)=10.93(元)

期權(quán)價(jià)值=50×0.27-10.93=2.57(元)(1分)

根據(jù)平價(jià)定理計(jì)算看跌期權(quán)價(jià)值，即：

2.57-看跌期權(quán)價(jià)值=50-55/(1+2.5%)

看跌期權(quán)價(jià)值=6.23(元)(1分)

(2)小李采取的是空頭對(duì)敲策略，小李預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將相對(duì)比較穩(wěn)定。(1分)

對(duì)于空頭對(duì)敲組合，股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額不大于期權(quán)出售收入，即可保障不虧損。

因?yàn)槠跈?quán)出售收入=2.5+6.5=9(元)，所以，確保該組合不虧損的股票價(jià)格區(qū)間為[46，64]，(計(jì)算說(shuō)明：64=55+9，46=55-9)。(2分)

如果股票價(jià)格下降10%，即價(jià)格=50×(1-10%)=45(元)

組合凈損益=組合凈收入+期權(quán)出售收入=[-(55-45)+0]+9=-1(元)(1分)

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