2020年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》章節(jié)練習(xí)第三章

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1.下列關(guān)于基準(zhǔn)利率的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是(　　)。

A.基準(zhǔn)利率是利率市場(chǎng)化機(jī)制形成的核心

B.基準(zhǔn)利率只能反映實(shí)際市場(chǎng)供求狀況

C.基準(zhǔn)利率在利率體系、金融產(chǎn)品價(jià)格體系中處于基礎(chǔ)性地位

D.基準(zhǔn)利率是利率市場(chǎng)化的重要前提之一

2.下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的表述中，屬于預(yù)期理論觀點(diǎn)的是(　　)。

A.不同期限的債券無(wú)法相互替代

B.長(zhǎng)期即期利率是短期預(yù)期利率的無(wú)偏估計(jì)

C.即期利率水平完全由各個(gè)期限市場(chǎng)上的供求關(guān)系決定

D.長(zhǎng)期即期利率是未來(lái)短期預(yù)期利率平均值加上一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

3.下列各項(xiàng)關(guān)于利率的公式中，正確的是(　　)。

A.利率=純粹利率+通貨膨脹溢價(jià)

B.利率=通貨膨脹溢價(jià)+違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

C.利率=純粹利率+違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

D.利率=純粹利率+通貨膨脹溢價(jià)+違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

4.下列各項(xiàng)中，關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值的說(shuō)法不正確的是(　　)。

A.貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值

B.貨幣的時(shí)間價(jià)值率是指沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹下的社會(huì)平均利潤(rùn)率

C.貨幣的時(shí)間價(jià)值額是貨幣在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中帶來(lái)的真實(shí)增值額

D.貨幣的時(shí)間價(jià)值率是指不存在風(fēng)險(xiǎn)但含有通貨膨脹下的社會(huì)平均利潤(rùn)率

5.某企業(yè)于年初存入銀行50000元，假定年利息率為12%，每年付息兩次。已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，則第5年年末的本利和為(　　)元。

A.66910

B.88115

C.89540

D.155290

6.某公司擬于5年后一次還清所欠債務(wù)10000元，假定銀行年利息率為10%，5年10%的年金終值系數(shù)為6.1051，5年期10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.7908，則應(yīng)從現(xiàn)在起每年年末等額存入銀行的償債基金為(　　)元。

A.1637.97

B.2637.97

C.37908

D.61051

7.在下列各項(xiàng)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)中，與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)的是(　　)。

A.復(fù)利終值系數(shù)

B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

C.普通年金終值系數(shù)

D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)

8.6年分期付款購(gòu)物，每年年初付款800元，設(shè)銀行年利率為10%，該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次現(xiàn)金支付的購(gòu)價(jià)為(　　)元。[已知：(P/A，10%，6)=4.3553]

A.3832.66

B.3484.24

C.3032.64

D.3335.90

9.王某購(gòu)買了一臺(tái)固定資產(chǎn)，約定需要從現(xiàn)在開始每年年末償還1萬(wàn)元，需要償還n年，利率為i，則這臺(tái)固定資產(chǎn)的現(xiàn)值是[1-(1+i)-n]/i萬(wàn)元，如果改為每年年初償還，償還期數(shù)不變，則這臺(tái)固定資產(chǎn)的現(xiàn)值是(　　)萬(wàn)元。

A.[1-(1+i)-n-1]/i-1

B.[1-(1+i)-n-1]/i+1

C.[1-(1+i)-n+1]/i-1

D.[1-(1+i)-n+1]/i+1

10.某教育公司打算新出版一本輔導(dǎo)書，銷售前景可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)出來(lái)，假設(shè)未來(lái)圖書暢銷的概率是80%,期望報(bào)酬率為15%，未來(lái)圖書虧損的概率是20%，期望報(bào)酬率為-10%,則該輔導(dǎo)書期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差是(　　)。

A.11.3%

B.16.19%

C.10%

D.18.17%

11.現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目，已知甲、乙投資項(xiàng)目報(bào)酬率的期望值分別為25%和28%，標(biāo)準(zhǔn)差分別為35%和40%，則下列判斷正確的是(　　)。

A.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度

B.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度

C.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度

D.無(wú)法確定

12.當(dāng)存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率自由借貸時(shí)，下列關(guān)于市場(chǎng)均衡點(diǎn)的說(shuō)法中正確的是(　　)。

A.市場(chǎng)均衡點(diǎn)是投資者根據(jù)自己風(fēng)險(xiǎn)偏好確定的組合

B.市場(chǎng)均衡點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)機(jī)會(huì)集上最高期望報(bào)酬率點(diǎn)對(duì)應(yīng)的組合

C.市場(chǎng)均衡點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)機(jī)會(huì)集上最小方差點(diǎn)對(duì)應(yīng)的組合

D.市場(chǎng)均衡點(diǎn)是所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)以各自的總市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合

13.證券市場(chǎng)組合的期望報(bào)酬率是15%，甲投資人自有資金150萬(wàn)元，其中90萬(wàn)元進(jìn)行證券投資，剩余的60萬(wàn)元按照無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率6%存入銀行，甲投資人的期望報(bào)酬率是(　　)。

A.10.2%

B.10.5%

C.11.4%

D.12.2%

14.構(gòu)成投資組合的證券A和證券B，其標(biāo)準(zhǔn)差分別為18%和30%。在等比例投資的情況下，如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為1，則該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為(　　)。

A.24%

B.20%

C.19%

D.15%

15.關(guān)于貝塔值和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，正確的是(　　)。

A.貝塔值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

B.貝塔值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度整體風(fēng)險(xiǎn)

C.貝塔值測(cè)度經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D.貝塔值只反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差只反映特有風(fēng)險(xiǎn)

16.下列各項(xiàng)因素引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是(　　)。

A.失去重要的銷售合同

B.經(jīng)濟(jì)衰退

C.通貨膨脹

D.戰(zhàn)爭(zhēng)

17.已知某種證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4，當(dāng)前市場(chǎng)組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為1.5，兩者之間相關(guān)系數(shù)為0.8，則兩者之間的協(xié)方差是(　　)。

A.0.21

B.0.48

C.0.75

D.1.21

18.某股票的β系數(shù)為3，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率為12%，則該股票的必要報(bào)酬率應(yīng)為(　　)。

A.12%

B.26%

C.36%

D.41%

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參考答案及解析：

1.

【答案】B

【解析】基準(zhǔn)利率必須是由市場(chǎng)供求關(guān)系決定，而且不僅反映實(shí)際市場(chǎng)供求狀況，還要反映市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供求狀況的預(yù)期。所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

2.

【答案】B

【解析】選項(xiàng)A、C屬于市場(chǎng)分割理論的觀點(diǎn);選項(xiàng)D屬于流動(dòng)性溢價(jià)理論的觀點(diǎn)。

3.

【答案】D

【解析】利率=純粹利率+通貨膨脹溢價(jià)+違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，選項(xiàng)D正確。

4.

【答案】D

【解析】貨幣的時(shí)間價(jià)值率是指沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹下的社會(huì)平均利潤(rùn)率，因此選項(xiàng)D不正確。

5.

【答案】C

【解析】第5年年末的本利和=50000×(F/P，6%，10)=89540(元)。

6.

【答案】A

【解析】本題屬于已知終值求年金：A=F/(F/A，10%，5)=10000/6.1051=1637.97(元)。

7.

【答案】D

【解析】普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)。

8.

【答案】A

【解析】根據(jù)預(yù)付年金現(xiàn)值=年金額×預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=年金額×普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+i)，本題中，一次現(xiàn)金支付的購(gòu)價(jià)=800×(P/A，10%，6)×(1+10%)=3832.66(元)。

9.

【答案】D

【解析】預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)減1，系數(shù)加1。

10.

【答案】C

11.

【答案】B

【解析】標(biāo)準(zhǔn)差適用于期望報(bào)酬率相同的情況，在期望報(bào)酬率相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大;變異系數(shù)適用于期望報(bào)酬率相同或不同的情況，在期望報(bào)酬率不同的情況下，變異系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。甲項(xiàng)目的變異系數(shù)=35%/25%=1.4，乙項(xiàng)目的變異系數(shù)=40%/28%=1.43，所以選項(xiàng)B正確。

12.

【答案】D

【解析】市場(chǎng)均衡點(diǎn)代表唯一最有效的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，它是所有證券以各自的總市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合。

13.

【答案】C

【解析】甲投資人的期望報(bào)酬率=90/150×15%+60/150×6%=11.4%。

14.

【答案】A

【解析】當(dāng)相關(guān)系數(shù)rA,B=1時(shí)，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差=(18%+30%)/2=24%。

【知識(shí)點(diǎn)】投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬

15.

【答案】B

【解析】貝塔值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度整體風(fēng)險(xiǎn);系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也稱為特有風(fēng)險(xiǎn)。因此選項(xiàng)B正確。

16.

【答案】A

【解析】非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，是指發(fā)生于個(gè)別公司的特有時(shí)間造成的風(fēng)險(xiǎn)。所以選項(xiàng)A引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。而選項(xiàng)B、C、D引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

17.

【答案】B

【解析】協(xié)方差=0.8×0.4×1.5=0.48。

18.

【答案】D

【解析】股票的必要報(bào)酬率=5%+3×12%=41%。

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