2019年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練(7月15日)

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單項(xiàng)選擇題

1.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理核心概念和基本理論的說法中，不正確的是(　)。

A.貨幣時(shí)間價(jià)值原則的首要應(yīng)用是現(xiàn)值概念

B.投資組合理論認(rèn)為投資組合能降低所有的風(fēng)險(xiǎn)

C.現(xiàn)金流量理論是財(cái)務(wù)管理最為基礎(chǔ)性的理論

D.價(jià)值評(píng)估理論是財(cái)務(wù)管理的一個(gè)核心理論

2.甲公司2017年初流通在外普通股5000萬股，優(yōu)先股400萬股;2017年6月30日增發(fā)普通股1000萬股。2017年末股東權(quán)益合計(jì)24000萬元，優(yōu)先股每股清算價(jià)值10元，累積拖欠優(yōu)先股股息為每股5元。2017年末每股凈資產(chǎn)為(　)元/股。

A.3

B.4.8

C.4.36

D.3.27

3.關(guān)于股票或股票組合的β系數(shù)，下列說法中不正確的是(　)。

A.如果某股票的β系數(shù)=0.5，表明它的風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍

B.如果某股票的β系數(shù)=2.0，表明其報(bào)酬率的波動(dòng)幅度為市場(chǎng)組合報(bào)酬率波動(dòng)幅度的2倍

C.計(jì)算某種股票的β值就是確定這種股票與整個(gè)股市報(bào)酬率波動(dòng)的相關(guān)性及其程度

D.某一股票β值可能小于0

4.下列關(guān)于“運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)股權(quán)成本”的表述中，錯(cuò)誤的是(　)。

A.通貨膨脹率較低時(shí)，可選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的到期收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率

B.公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券，估計(jì)貝塔值時(shí)應(yīng)使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計(jì)算

C.金融危機(jī)導(dǎo)致過去兩年證券市場(chǎng)蕭條，估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)應(yīng)剔除這兩年的數(shù)據(jù)

D.貝塔值的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素有三個(gè)：經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和收益的周期性

5.在有效資本市場(chǎng)上，下列說法正確的是(　)。

A.管理者可以通過金融投機(jī)獲利

B.管理者關(guān)注自己公司的股價(jià)是有益的

C.管理者可以通過改變會(huì)計(jì)方法提升股票價(jià)值

D.同時(shí)具備三個(gè)條件：理性的投資人、獨(dú)立的理性偏差、套利

答案在下一頁

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1、

【答案】B

【解析】投資組合只能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不能降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。所以選項(xiàng)B的說法不正確。

2、

【答案】A

【解析】?jī)?yōu)先股股東權(quán)益=400×(10+5)=6000(萬元)，普通股股東權(quán)益=24000-6000=18000(萬元)，每股凈資產(chǎn)=18000/(5000+1000)=3(元/股)。

3、

【答案】A

【解析】選項(xiàng)A的正確說法應(yīng)該是：如果某股票的β系數(shù)=0.5，表明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍。注意選項(xiàng)D的說法是正確的，因?yàn)槟骋还善?beta;值=該股票與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)×該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，由于股票與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)有可能是負(fù)數(shù)，所以，選項(xiàng)D的說法是正確。

4、

【答案】C

【解析】估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)，為了使得數(shù)據(jù)計(jì)算更有代表性，應(yīng)該選擇較長(zhǎng)的時(shí)間跨度，其中既包括經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，也包括經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期。所以選項(xiàng)C的說法錯(cuò)誤。

5、

【答案】B

【解析】在有效資本市場(chǎng)上，管理者不能通過改變會(huì)計(jì)方法提升股票價(jià)值，不能通過金融投機(jī)獲利。資本市場(chǎng)有效的決定條件有三個(gè)：理性的投資人、獨(dú)立的理性偏差、套利。這三個(gè)條件只要有一個(gè)存在，資本市場(chǎng)就會(huì)是有效的。

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