2019年注冊會計師《財務成本管理》每日一練(5月5日)

編輯推薦：2019年注冊會計師考試每日一練匯總(5月5日)

單項選擇題

1、某公司上年稅前經(jīng)營利潤為800萬元，利息費用為50萬元，平均所得稅稅率為20%。年末凈經(jīng)營資產(chǎn)為1600萬元，股東權益為600萬元。假設涉及資產(chǎn)負債表的數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計算，則杠桿貢獻率為(　　)。

A. 60%

B. 63.54%

C. 55.37%

D. 58.16%

2、下列各項中，與公司資本成本的高低無關的是(　　)。

A. 項目風險

B. 財務風險溢價

C. 無風險報酬率

D. 經(jīng)營風險溢價

3、在傳統(tǒng)杜邦分析體系中，對于-般盈利企業(yè)，假設其他情況相同，下列說法中錯誤的是(　　)。

A. 權益乘數(shù)大則財務風險大

B. 權益乘數(shù)小則權益凈利率小

C. 權益乘數(shù)小則資產(chǎn)負債率小

D. 權益乘數(shù)大則總資產(chǎn)凈利率大

4、如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，則下列適合用來計算債務成本的方法是(　　)。

A. 到期收益率法

B. 可比公司法

C. 風險調整法

D. 財務比率法

5、某企業(yè)上年末營運資本的配置比率為0.3，則該企業(yè)此時的流動比率為(　　)。

A. 1.33

B. 0.7

C. 1.43

D. 3.33

答案在下一頁

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1、

【答案】A

【解析】稅后經(jīng)營凈利潤=800×(1-20%)=640(萬元)，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×100%=640/1600×100%=40%;凈利潤=(800-50)×(1-20%)-=600(萬元)，權益凈利率=600/600×100%=100%，杠桿貢獻率=權益凈利率-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=100%-40%-60%。

2、

【答案】A

【解析】選項A是影響項目資本成本的因素。公司資本成本的高低取決于3個因素：(1)無風險報酬率，是指無風險投資所要求的報酬率，例如國債利率;(2)經(jīng)營風險溢價，是指由于公司未來的前景的不確定性導致的要求投資報酬率增加的部分;(3)財務風險溢價，公司的負債率越高，財務風險越大，財務風險溢價越大，股東要求的報酬率越高，權益資本成本越高。項目風險的高低決定的是項目要求的報酬率。

3、

【答案】D

【解析】一般說來，總資產(chǎn)凈利率較高的企業(yè)，財務杠桿較低，所以選項D的說法是錯誤的。

4、

【答案】D

【解析】如果公司目前有上市的長期債券，則可以使用到期收益率法計算債務的稅前成本;如果需要計算債務成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司，作為參照物;如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風險調整法估計債務成本;如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，那么可以使用財務比率法估計債務成本。

5、

【答案】C

【解析】營運資本配置比率=營運資本/流動資產(chǎn)=(流動資產(chǎn)-流動負債)/流動資產(chǎn)=1-1/流動比率-0.3，解得：流動比率=1.43。

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