2015年注冊會計師《財務成本管理》模擬試題：第十三章混合籌資與租賃

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　　在注冊會計師考試備考過程中適當進行模擬試題的練習是很有必要的，尤其是章節(jié)試題是重點，下面是環(huán)球網(wǎng)校提供的系列2015年注冊會計師《財務成本管理》模擬試題，可以有針對性進行模擬，這是該模擬的一部分：2015年注冊會計師《財務成本管理》模擬試題：第十三章混合籌資與租賃

　　2015年注冊會計師《財務成本管理》模擬試題：第十三章混合籌資與租賃

　　單項選擇題

　　1、短期租賃存在的主要原因在于(　　)。

　　A.租賃雙方的實際稅率不同，通過租賃可以減稅

　　B.能夠降低承租方的交易成本

　　C.能夠使承租人降低資本成本

　　D.能夠降低出租方的資本成本

　　【答案】B

　　【解析】租賃公司可以大批量購置某種資產(chǎn)，從而獲得價格優(yōu)惠，對于租賃資產(chǎn)的維修，租賃公司可能更內(nèi)行更有效率，對于舊資產(chǎn)的處置，租賃公司更有經(jīng)驗。由此可知，承租人通過租賃可以降低交易成本，交易成本的差別是短期租賃存在的主要原因。

　　2、甲公司擬發(fā)行可轉換債券，當前等風險普通債券的市場利率為5%，股東權益成本為7%，甲公司的企業(yè)所得稅稅率為20%，要換發(fā)行方案可行，可轉換債券的稅前資本成本為的區(qū)間為( )。(2014年卷一)

　　A.5%～7%

　　B.4%～8.75%

　　C.5%～8.75%

　　D.4%～7%

　　【答案】C

　　【解析】稅前股權資本成本=7%/(1-20%)=8.75%，可轉換債券的稅前融資成本應在普通債券利率與稅前股權成本之間，所以選項C正確。

　　3、甲公司擬發(fā)行可轉換債券，當前等風險普通債券的市場利率為5%，股東權益成本為7%。甲公司的企業(yè)所得稅稅率為20%。要使發(fā)行方案可行，可轉換債券的稅后資本成本的區(qū)間為( )。(2014年卷二)

　　A.4%～7%

　　B.5%～7%

　　C.4%～8.75%

　　D.5%～8.75%

　　【答案】A

　　【解析】等風險普通債券的稅后利率=5×(1-20%)=4%，所以可轉換債券的稅后資本成本的區(qū)間是4%～7%。

　　4、甲公司2009年3月5日向乙公司購買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價款的30%，同時甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價款。這種租賃方式是( )。(2009年新)

　　A.經(jīng)營租賃

　　B.售后回租租賃

　　C.杠桿租賃

　　D.直接租賃

　　【答案】C

　　【解析】在杠桿租賃形式下，出租人引入資產(chǎn)時只支付引入所需款項(如購買資產(chǎn)的貨款)的一部分(通常為資產(chǎn)價值的20%～40%)，其余款項則以引入的資產(chǎn)或出租權等為抵押，向另外的貸款者借入;資產(chǎn)租出后，出租人以收取的租金向債權人還貸。

　　多項選擇題

　　1、按照我國《優(yōu)先股試點管理辦法》的有關規(guī)定，上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股應當在公司章程中規(guī)定的事項有(　　)。

　　A.采取固定股息率

　　B.在有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息

　　C.對于累積優(yōu)先股，未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分應累積到下一個會計年度，對于非累積優(yōu)先股則無需累積

　　D.優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，特殊情況下還可同普通股股東一起參加剩余利潤分配

　　【答案】AB

　　【解析】按照我國《優(yōu)先股試點管理辦法》的有關規(guī)定未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分應當累積到下一個會計年度，C錯誤;優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，不再同普通股股東一起參加剩余利潤分配，D錯誤。

　　2、下列關于認股權證與看漲期權的共同點的說法中，錯誤的有(　　)。

　　A.行權時都能稀釋每股收益

　　B.都能使用布萊克—斯科爾斯模型定價

　　C.都能作為籌資工具

　　D.都有一個固定的行權價格

　　【答案】ABC

　　【解析】看漲期權執(zhí)行時，其股票來自二級市場，不存在稀釋每股收益問題，當認股權證執(zhí)行時，股票是新發(fā)股票，會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價，A錯誤;認股權證期限長，可以長達10年，甚至更長，不能用布萊克-斯科爾斯模型定價;認股權證與公司債券同時發(fā)行，用來吸引投資者購買票面利率低于市場要求的長期債券，具有籌資工具的作用，但是看漲期權沒有籌資工具的作用。

　　3、某公司是一家生物制藥企業(yè)，目前正處于高速成長階段。公司計劃發(fā)行10年期限的附認股權債券進行籌資。下列說法中，正確的有(　　)。

　　A.認股權證是一種看漲期權，可以使用布萊克-斯科爾斯模型對認股權證進行定價

　　B.使用附認股權債券籌資的主要目的是當認股權證執(zhí)行時，可以以高于債券發(fā)行日股價的執(zhí)行價格給公司帶來新的權益資本

　　C.使用附認股權債券籌資的缺點是當認股權證執(zhí)行時，會稀釋股價和每股收益

　　D.為了使附認股權債券順利發(fā)行，其內(nèi)含報酬率應當介于債務市場利率和普通股成本之間

　　【答案】CD

　　【解析】布萊克-斯科爾斯模型假設沒有股利支付，看漲期權可以適用。認股權證不能假設有效期限內(nèi)不分紅，5～10年不分紅很不現(xiàn)實，不能用布萊克-斯科爾斯模型定價，選項A錯誤;認股權證籌資的主要優(yōu)點是可以降低相應債券的利率，選項B不對。

　　4、以下關于可轉換債券的說法中，正確的有( )。

　　A.在轉換期內(nèi)逐期降低轉換比率，不利于投資人盡快進行債券轉換

　　B.在轉換期內(nèi)逐期提高轉換價格，不利于投資人盡快進行債券轉換

　　C.設置贖回條款主要是為了保護發(fā)行企業(yè)與原有股東的利益

　　D.設置回售條款可能會加大公司的財務風險

　　【答案】CD

　　【解析】在轉換期內(nèi)逐期降低轉換比率，說明越往后轉換的股數(shù)越少，促使投資人盡快進行債券轉換。潤分配，D錯誤。

　　5、下列有關發(fā)行可轉換債券的特點表述正確的有( )。

　　A.在股價降低時，會降低公司的股權籌資額

　　B.在股價降低時，會有財務風險

　　C.可轉換債券使得公司取得了以高于當前股價出售普通股的可能性

　　D.可轉換債券的票面利率比純債券低，因此其資本成本低

　　【答案】BC

　　【解析】在股價上揚時，公司只能以較低的固定轉換價格換出股票，會降低公司的股權籌資額。盡管可轉換債券的票面利率比純債券低，但是加入轉股成本之后的總籌資成本比純債券要高。

　　6、下列有關租賃分類表述正確的有( )。

　　A.短期租賃的時間不超過1年,超過1年期的為長期租賃

　　B.合同中注明出租人可以隨時解除的租賃為可撤銷租賃

　　C.出租人負責資產(chǎn)維護的租賃為毛租賃

　　D.承租人負責維護的租賃為凈租賃

　　【答案】CD

　　7、下列有關租賃的表述中，正確的有( )。

　　A.按照稅法規(guī)定以融資租賃方式租入固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費支出，應按照租賃期限均勻扣除

　　B.租賃費用的經(jīng)濟內(nèi)容包括出租人的租賃資產(chǎn)的購置成本、營業(yè)成本以及相關的利息

　　C.按照我國會計準則的規(guī)定，租賃期為租賃資產(chǎn)使用年限的大部分(75%或以上)的租賃，被視為融資租賃

　　D.在我國會計上的費用化租賃即為稅法上的可直接抵扣租賃

　　【答案】CD

　　【解析】按照稅法規(guī)定以經(jīng)營租賃方式租入固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費支出，應按照租賃期限均勻扣除，選項A錯誤;租賃費用的經(jīng)濟內(nèi)容包括出租人的全部出租成本和利潤。出租成本包括租賃資產(chǎn)的購置成本、營業(yè)成本以及相關的利息，選項B錯誤。
 

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