2018年初級審計師《企業(yè)財務(wù)管理》重點(diǎn)股票投資決策

　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“2018年初級審計師《企業(yè)財務(wù)管理》重點(diǎn)股票投資決策”的新聞，為考生發(fā)布審計師考試的相關(guān)考試重點(diǎn)知識，希望大家認(rèn)真學(xué)習(xí)和復(fù)習(xí)，預(yù)?？忌寄茼樌ㄟ^考試。2018年初級審計師《企業(yè)財務(wù)管理》重點(diǎn)股票投資決策的具體內(nèi)容如下：

　　股票投資決策(掌握)

　　一、股票投資的風(fēng)險——可分散風(fēng)險和不可分散風(fēng)險，股票投資只能對其中的不可分散風(fēng)險要求風(fēng)險報酬，確定出該股票的必要報酬率。

　　二、股票投資的估值

　　1.股票估值的基本公式(長期持有)

　　式中：V——股票價值;Dt——每年的現(xiàn)金股利;K——股票投資的必要報酬率

　　2.有限期持有股票的價值計算公式

　　式中：Vn——預(yù)期出售股票的金額;n——持有的期間數(shù);其他符號含義與前面相同。

　　3.零增長公司股票價值的計算公式V=D/K

　　4.固定增長公司股票估值的計算公式V=D0(1+g)/(K-g) =D1/(K-g)

　　▲注意:固定增長公司每股收益或股利增長率的預(yù)測值不得超過國民生產(chǎn)總值的增長率。

　　三、股票投資收益率的估計

　　1.零增長公司股票投資收益率的計算公式r=D/P

　　2.固定增長公司股票投資收益率的計算公式r=D1/P+g

　　【例題4-單】有一只股票的價格為20元，預(yù)計下一期的股利是1元，該股利將以大約10%的速度持續(xù)增長。該股票的期望報酬率為( )

　　A.15% B.5% C.20% D.25% 【答案】A

　　【解析】1/20+10%=15%

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　　股票投資決策(掌握)

　　一、股票投資的風(fēng)險——可分散風(fēng)險和不可分散風(fēng)險，股票投資只能對其中的不可分散風(fēng)險要求風(fēng)險報酬，確定出該股票的必要報酬率。

　　二、股票投資的估值

　　1.股票估值的基本公式(長期持有)

　　式中：V——股票價值;Dt——每年的現(xiàn)金股利;K——股票投資的必要報酬率

　　2.有限期持有股票的價值計算公式

　　式中：Vn——預(yù)期出售股票的金額;n——持有的期間數(shù);其他符號含義與前面相同。

　　3.零增長公司股票價值的計算公式V=D/K

　　4.固定增長公司股票估值的計算公式V=D0(1+g)/(K-g) =D1/(K-g)

　　▲注意:固定增長公司每股收益或股利增長率的預(yù)測值不得超過國民生產(chǎn)總值的增長率。

　　三、股票投資收益率的估計

　　1.零增長公司股票投資收益率的計算公式r=D/P

　　2.固定增長公司股票投資收益率的計算公式r=D1/P+g

　　【例題4-單】有一只股票的價格為20元，預(yù)計下一期的股利是1元，該股利將以大約10%的速度持續(xù)增長。該股票的期望報酬率為( )

　　A.15% B.5% C.20% D.25% 【答案】A

　　【解析】1/20+10%=15%

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